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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à 9,56 $, contre 5,01 $ au premier trimestre de l’exercice 2020.
- L’activité de services cloud d’Amazon devrait afficher une croissance saine de ses revenus, mais plus lente que les niveaux d’avant la pandémie.
- La croissance des revenus à l’échelle de l’entreprise devrait s’accélérer par rapport à l’année précédente.
Amazon.com Inc. (AMZN) a enregistré des gains significatifs en termes de bénéfices et de revenus dans plusieurs secteurs d’activité au cours de l’année écoulée, la pandémie de COVID-19 ayant poussé les clients vers les services de commerce électronique et de cloud computing de l’entreprise. Le géant de la technologie a déclaré un chiffre d’affaires de 125,5 milliards de dollars pour le quatrième trimestre de l’exercice 2020, un record et la première fois que ce chiffre d’affaires trimestriel dépassait les 100 milliards de dollars.
Les investisseurs surveilleront si Amazon pourra maintenir ce taux de croissance vertigineux lorsqu’il publiera ses bénéfices après la clôture du marché le 29 avril 2021. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action (BPA) double presque d’une année sur l’autre (YOY) après avoir chuté un an plus tôt. Les revenus devraient croître à un rythme nettement supérieur à celui du premier trimestre 2020.
Les investisseurs examineront également de près un autre indicateur clé, les revenus d’Amazon Web Services (AWS). AWS est le service de cloud computing d’Amazon, qui a connu une croissance rapide ces dernières années. Les analystes prédisent que les revenus d’AWS augmenteront à un rythme élevé, comparable aux trois trimestres précédents, bien que plus lent qu’à la même période de l’année dernière.
Les actions d’Amazon ont surperformé l’ensemble du marché entre juin 2020 et février 2021, même si elles se sont largement négociées de manière latérale au cours de cette période. Les actions de la société ont chuté à la mi-février et ont eu du mal à surperformer le marché, même si celui-ci s’est redressé ces dernières semaines. Au 28 avril, l’action Amazon avait légèrement surperformé le S&P 500, avec un rendement total sur 1 an de 50,0 % contre 46,4 % pour le S&P.
Historique des bénéfices d’Amazon
Malgré la piètre performance boursière d’Amazon, la société a enregistré une forte croissance de ses bénéfices au cours des derniers trimestres. Après une baisse de 29,4 % au premier trimestre de l’exercice 2020, le BPA d’Amazon a augmenté de 97,4 % au deuxième trimestre, de 192,0 % au troisième trimestre et de 117,7 % au quatrième trimestre. Au premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes estiment que le BPA augmentera de 90,7 %. Cette solide performance constitue un changement radical par rapport à l’exercice 2019, au cours duquel Amazon avait annoncé une croissance des bénéfices faible ou en baisse au cours de trois trimestres sur quatre.
La croissance des revenus d’Amazon est beaucoup plus stable. La société a enregistré au moins 16 trimestres consécutifs de croissance des ventes allant de 17,0 % à 43,6 %, cette dernière s’étant produite au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Les analystes s’attendent à ce que les revenus augmentent de 38,6 % en glissement annuel au premier trimestre de l’exercice 2021, un rythme nettement plus rapide qu’au premier trimestre de l’exercice 2020.
| Statistiques clés d’Amazon | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le premier trimestre de l’exercice 2021 | Premier trimestre de l’exercice 2020 | Premier trimestre de l’exercice 2019 | |
| Bénéfice par action ($) | 9.56 | 5.01 | 7.09 |
| Revenus (G$) | 104,5 | 75,5 | 59,7 |
| Revenus d’Amazon Web Services (en milliards de dollars) | 13.1 | 10.2 | 7.7 |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné, les investisseurs se concentreront également sur une autre mesure importante : les revenus générés par AWS, la plateforme de cloud computing d’Amazon. Le segment AWS fournit des services mondiaux de calcul, de stockage, de bases de données et d’autres services aux startups, aux entreprises, aux gouvernements et à leurs agences, ainsi qu’aux établissements universitaires. AWS ne représentait que 10,1 % du chiffre d’affaires total d’Amazon au quatrième trimestre de l’exercice 2020. Cependant, comme ses marges sont nettement plus élevées que celles de l’activité de commerce électronique de l’entreprise, AWS représentait 51,9 % du bénéfice d’exploitation de l’entreprise au cours de cette période. Amazon fait face à une concurrence féroce de la part d’Azure de Microsoft Corp. (MSFT) et la plateforme Google Cloud d’Alphabet Inc. (GOOGL), même si le passage à une économie de travail à domicile continue de stimuler la demande de produits de services cloud.
Les revenus d’AWS ont bien augmenté ces dernières années, mais ont ralenti au cours des derniers trimestres. Par exemple, au cours de l’exercice 2018, les revenus d’AWS ont augmenté d’environ 45 % à 49 % d’une année sur l’autre chaque trimestre. La croissance a ralenti jusqu’au milieu des années 30 au cours de l’exercice 2019 et jusqu’aux années 20 au cours de l’exercice 2020. Elle a fluctué entre 28 % et 29 % au cours des trois derniers trimestres. Au premier trimestre de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à ce que cette tendance se poursuive, les revenus d’AWS augmentant de 28,7 % sur la même période.
