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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA à 12,47 $, contre 10,30 $ au deuxième trimestre de l’exercice 2020.
- Les revenus d’AWS devraient croître à un rythme soutenu d’une année sur l’autre.
- Les revenus de l’entreprise devraient croître, mais à un rythme plus lent qu’au cours des derniers trimestres, les analystes constatant un ralentissement du boom des achats en ligne provoqué par la pandémie.
Amazon.com Inc. (AMZN) a vu ses bénéfices et ses revenus grimper en flèche dans le contexte du passage au commerce en ligne et au cloud computing provoqué par la pandémie de COVID-19. Aujourd’hui, Amazon est peut-être confronté à la plus grande transition de gestion des 27 ans d’histoire de l’entreprise. Le deuxième trimestre était la phase finale avec le fondateur Jeff Bezos à la barre. À sa place, Andy Jassy, le vétéran d’Amazon qui a contribué à développer son énorme activité de services cloud, dirigera la croissance de l’entreprise en tant que nouveau PDG. Bezos a démissionné le 5 juillet.
Les investisseurs surveilleront de près les performances financières d’Amazon et les plans de croissance futurs de Jassy lorsque la société publiera ses résultats le 29 juillet 2021 pour le deuxième trimestre de l’exercice 2021. Les analystes s’attendent à ce que le bénéfice par action (BPA) et les revenus augmentent, mais à un rythme beaucoup plus lent qu’au cours des derniers trimestres.
Les investisseurs se concentreront également sur les revenus générés par Amazon Web Services (AWS), l’activité de cloud computing à forte marge de l’entreprise. AWS représente encore une part relativement faible du chiffre d’affaires total de l’entreprise mais génère la majorité des bénéfices d’exploitation d’Amazon. Les analystes s’attendent à un léger ralentissement de la croissance des revenus d’AWS au deuxième trimestre.
Les actions d’Amazon ont sous-performé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Le titre a suivi le marché de fin juillet 2020 à début novembre 2020. Puis il a commencé à baisser. Mais le titre a commencé à réduire son écart de performance avec le marché depuis début juin 2021. Les actions d’Amazon ont généré un rendement total de 18,7 % au cours de l’année écoulée, en retard sur le rendement total de 35,9 % du S&P 500.
Historique des bénéfices d’Amazon
Les actions ont chuté dans les jours qui ont suivi la publication du rapport sur les résultats du premier trimestre de l’exercice 2021 d’Amazon fin avril, malgré un dépassement significatif des estimations consensuelles des analystes. Il a continué à couler jusqu’à la mi-mai environ. Le BPA a augmenté de 215,2 %, se redressant après une baisse de 29,4 % au même trimestre de l’année dernière. Les revenus ont augmenté de 43,8 % d’une année sur l’autre (YOY), ce qui représente le taux de croissance le plus rapide depuis au moins 15 trimestres.
Au quatrième trimestre de l’exercice 2020, Amazon a dépassé les attentes des analystes en matière de bénéfices. Le BPA a augmenté de 117,7 % par rapport au trimestre précédent, marquant le deuxième taux de croissance le plus rapide depuis le troisième trimestre de l’exercice 2018. Les revenus ont augmenté de 43,6 % au cours de la même période, une accélération par rapport au rythme de 37,4 % du troisième trimestre. La société a annoncé dans son rapport sur les résultats du quatrième trimestre que Jassy succéderait à Bezos au poste de PDG à partir du troisième trimestre de l’exercice 2021. “À l’heure actuelle, je vois Amazon à son niveau le plus innovant de tous les temps, ce qui est le moment optimal pour cette transition”, a déclaré Bezos.
Les analystes s’attendent à ce qu’Amazon affiche un autre trimestre de forte croissance des bénéfices et des revenus au deuxième trimestre de l’exercice 2021. Le BPA devrait augmenter de 21,0 % alors que les revenus ont augmenté de 29,8 % par rapport au trimestre précédent. Il s’agirait du taux de croissance le plus lent tant pour le chiffre d’affaires que pour le résultat net depuis le premier trimestre de l’exercice 2020. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les analystes s’attendent à une croissance du BPA de 35,9 % tandis que le chiffre d’affaires annuel augmente de 27,1 %, soit un ralentissement par rapport au rythme de l’année dernière.
| Statistiques clés d’Amazon | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le deuxième trimestre 2021 (exercice fiscal) | Deuxième trimestre 2020 (exercice) | Deuxième trimestre 2019 (exercice) | |
| Bénéfice par action ($) | 12,47 $ | 10,30 $ | 5,22 $ |
| Revenus (G$) | 115,4 $ | 88,9 USD | 63,4 $ |
| Revenus AWS (en milliards de dollars) | 14,2 $ | 10,8 $ | 8,4 USD |
Source: Alpha affiché
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur les revenus générés par AWS, la plateforme de cloud computing d’Amazon. AWS fournit aux développeurs une variété de services technologiques à la demande, tels que le calcul, le stockage, les bases de données, l’analyse, l’apprentissage automatique, etc. Ces services sont principalement utilisés par les startups, les entreprises, les agences gouvernementales et les établissements universitaires. L’activité AWS de l’entreprise génère des marges bien plus élevées que son activité de commerce électronique. Au cours de l’exercice 2020, le segment commercial mondial de la vente au détail et des abonnements d’Amazon a généré environ 88 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise, tandis qu’AWS n’en représentait que 12 %. Cependant, AWS a représenté 59 % du résultat opérationnel total de l’année, devenant ainsi le principal générateur de bénéfices d’Amazon. Mais les investisseurs ne voudront pas ignorer les résultats de l’activité de commerce électronique d’Amazon, qui s’est considérablement développée pendant la pandémie. Les investisseurs voudront voir quelle part des ventes supplémentaires de commerce électronique de l’entreprise générées pendant la pandémie persistera à mesure que davantage de magasins physiques commenceront à rouvrir.
La croissance des revenus d’AWS a constamment ralenti au cours des cinq dernières années, malgré une brève accélération au cours de l’exercice 2018. Au cours de l’exercice 2015, le chiffre d’affaires annuel d’AWS a augmenté de 69,7 %. L’année dernière, les revenus du cloud d’Amazon ont augmenté à un rythme régulier mais plus lent de 29,5 %. Au cours des trois derniers trimestres de l’exercice 2020, la croissance des revenus d’AWS a varié entre 28 et 29 % d’une année sur l’autre. Au premier trimestre de l’exercice 21, la croissance s’est accélérée pour atteindre 32,1 %. À la fin du premier trimestre, AWS était en tête du marché mondial du cloud, évalué à 150 milliards de dollars, avec une part de 32 %, dépassant même Azure de Microsoft Corp. (MSFT) et Google Cloud d’Alphabet Inc. (GOOGL). Les analystes s’attendent à ce que les revenus d’AWS augmentent de 31,2 % au deuxième trimestre de l’exercice 2021, légèrement plus lentement que le rythme du trimestre précédent. Pour l’ensemble de l’exercice 2021, les revenus d’AWS devraient croître de 30,3 %, soit légèrement plus vite que l’année dernière.
