Analyse des actions de moyenne capitalisation : un guide pour maximiser votre portefeuille

Les golfeurs appellent le « sweet spot » l’endroit sur la tête du club où frapper donnera un maximum de résultats. Un résultat similaire se produit lorsque l’on investit dans des actions de moyenne capitalisation, des sociétés dont la capitalisation boursière est comprise entre 2 et 10 milliards de dollars. Il s’agit généralement d’entreprises bien établies qui se situent entre des multinationales à grande capitalisation à croissance plus lente et des multinationales à petite capitalisation à croissance plus rapide.

Ces dernières années, les actions de moyenne capitalisation ont surperformé les actions de grande et de petite capitalisation avec très peu de risque supplémentaire. C’était comme s’ils avaient atteint le sommet de leur performance. Dans cet article, nous examinons les principales caractéristiques des actions de moyenne capitalisation, notamment comment les analyser et pourquoi vous devriez considérer ces actions souvent mal comprises pour votre portefeuille.

Avantages de l’ajout d’actions de moyenne capitalisation à votre portefeuille

Après avoir établi que la performance historique des actions de moyenne capitalisation est égale, voire dans de nombreux cas meilleure, que celle des actions de grande et de petite capitalisation, il est important de souligner que la performance n’est pas la seule raison d’inclure des actions de moyenne capitalisation dans votre portefeuille. D’autres les rendent même très attractifs. Par exemple, la plupart des sociétés à moyenne capitalisation sont simplement des sociétés à petite capitalisation qui ont grandi. Cette croissance supplémentaire en fait un tremplin pour devenir une entreprise à grande capitalisation. Une partie du développement consiste à obtenir un financement supplémentaire pour l’expansion du carburant. Les moyennes capitalisations ont généralement plus de facilité que les petites capitalisations.

Si les moyennes capitalisations ont un avantage sur les petites capitalisations en matière de levée de capitaux, leur avantage sur les grandes capitalisations réside dans la croissance des bénéfices. Les sociétés de taille moyenne et de petite taille n’ont souvent pas encore atteint le stade de maturité où les bénéfices ralentissent et où les dividendes représentent une part plus importante du rendement total de l’action. La raison la plus négligée pour investir dans les sociétés de taille moyenne est peut-être le fait qu’elles reçoivent moins d’attention des analystes que les sociétés à grande capitalisation, car elles sont moins connues et de nombreux analystes ne les ont pas encore découvertes ou n’ont pas encore attiré le grand public dans les rapports d’analystes. Dans le même temps, elles sont sorties de la zone à haut risque des petites capitalisations et leur modèle économique est bien plus éprouvé.

Certaines des actions les plus performantes de l’histoire étaient des sociétés mal-aimées qui sont soudainement devenues populaires, créant le besoin pour les acheteurs institutionnels de faire monter leurs prix. Certains appellent cela des « flux de trésorerie ». Quel que soit le nom que vous lui donnez, le soutien institutionnel est essentiel à la hausse des cours boursiers. Ces grands acteurs peuvent à la fois créer et détruire de la valeur pour les actionnaires. En fin de compte, investir dans des sociétés de taille moyenne est logique car elles offrent aux investisseurs le meilleur des deux mondes : la croissance des petites capitalisations combinée à la stabilité des grandes capitalisations.

Comprendre la rentabilité des actions de taille moyenne

Histoires connexes

Analyse qualitative : qu’est-ce qui fait une bonne entreprise ?

Comprendre les multiples économiques : un guide pour les investisseurs axés sur la valeur

L’un des avantages des actions de moyenne capitalisation est que vous investissez dans des entreprises qui sont généralement rentables, qui sont en activité depuis un certain temps et qui disposent d’équipes de direction expérimentées. Cela ne veut pas dire qu’ils ont arrêté de croître ; À l’inverse, les rendements moyens des moyennes capitalisations ont tendance à croître à un rythme plus rapide que la moyenne des petites capitalisations, tout en présentant moins de volatilité et de risque. En plus de la croissance des bénéfices, il est important de trouver des actions offrant des bénéfices durables pour les années à venir. C’est ce qui transforme les moyennes capitalisations en grandes capitalisations.

Les signes révélateurs de la bonne tenue des bénéfices d’une entreprise comprennent des marges brutes et des marges d’exploitation plus élevées, combinées à une baisse des stocks et des créances. Si une entreprise renouvelle régulièrement ses stocks et ses créances plus rapidement, cela entraîne souvent des flux de trésorerie plus élevés et des bénéfices accrus. Tous ces attributs contribuent à réduire les risques. Les actions de moyenne capitalisation ont tendance à posséder ces attributs plus souvent que les autres actions.

Évaluer la santé financière des valeurs de taille moyenne

Quelle que soit la taille de votre participation en actions, il est important d’investir dans des sociétés dotées de bilans solides. Le célèbre investisseur Benjamin Graham a utilisé trois critères pour évaluer la santé financière d’une entreprise :

• La dette totale est inférieure à la valeur comptable tangible. La valeur comptable corporelle est définie comme le total de l’actif moins le goodwill, les autres actifs incorporels et tous les passifs.
• Le ratio actuel est supérieur à deux. Le ratio de liquidité générale est défini comme l’actif à court terme divisé par le passif à court terme. C’est une indication de la capacité de l’entreprise à faire face à ses obligations à court terme.
• La dette totale est inférieure à deux fois la valeur nette actuelle. Les entreprises qui répondent à ces critères peuvent rembourser leur dette avec des liquidités et d’autres actifs liquides, ce qui les rend beaucoup plus stables.

Les opérations commerciales étant imprévisibles, un bilan solide peut aider les entreprises à survivre à des années difficiles. Étant donné que les sociétés à moyenne capitalisation ont tendance à avoir des bilans plus solides que ceux des sociétés à petite capitalisation, cela réduit le risque tout en offrant des rendements supérieurs aux sociétés à grande capitalisation. Lorsque vous investissez dans des sociétés de moyenne capitalisation, vous avez le sentiment de combiner la solidité financière d’une société à grande capitalisation avec le potentiel de croissance d’une société à petite capitalisation, le résultat final étant souvent des rendements supérieurs à la moyenne.

Analyser les opportunités de croissance des valeurs de taille moyenne

La croissance des revenus et des bénéfices sont les deux facteurs les plus importants pour la rentabilité à long terme. Ces dernières années, les actions de moyenne capitalisation ont surperformé les actions de grande et de petite capitalisation grâce à une croissance exceptionnelle des revenus et des bénéfices. Les experts du secteur affirment que les moyennes capitalisations peuvent générer de meilleurs rendements car elles fonctionnent plus rapidement que les grandes capitalisations et sont plus stables financièrement que les petites capitalisations, ce qui donne un coup de pouce unique aux efforts de croissance.

Les investisseurs intéressés par les actions de moyenne capitalisation doivent tenir compte de la qualité de la croissance des revenus lorsqu’ils investissent. Si les marges brutes et opérationnelles augmentent en même temps que le chiffre d’affaires, c’est le signe que l’entreprise développe de plus grandes économies d’échelle, offrant ainsi des rendements plus élevés aux actionnaires. Un autre signe d’une croissance saine des revenus est une dette totale plus faible et un flux de trésorerie disponible plus élevé. La liste est longue et même si de nombreux critères que les investisseurs utilisent pour évaluer les actions de toutes tailles s’appliquent certainement ici, il est extrêmement important avec les moyennes capitalisations que vous constatiez des progrès du côté des bénéfices, car c’est ce qui transformera l’action en une action à grande capitalisation. La croissance des revenus est importante, mais la croissance des bénéfices l’est également.

Évaluer le niveau de prix raisonnable en investissant dans des actions de moyenne capitalisation

Personne ne veut payer trop cher pour faire ses achats, et acheter des actions n’est pas différent. Warren Buffett estime qu’« il vaut bien mieux acheter une entreprise formidable à un prix équitable que d’acheter une entreprise équitable à un prix exceptionnel ». Beaucoup de gens considèrent que ceux qui s’intéressent à la croissance à un prix raisonnable sont des investisseurs GARP. Certaines des choses sur lesquelles les investisseurs de GARP se concentrent lors de l’évaluation des actions de moyenne capitalisation incluent des mesures de croissance telles que la croissance des revenus et des bénéfices, ainsi que des mesures de valeur telles que le rapport prix/bénéfice et prix/flux de trésorerie.

Quelle que soit la méthode choisie, le critère le plus important doit être la qualité de l’entreprise. Comme le disait l’Oracle d’Omaha, cela ne sert à rien de gagner beaucoup d’argent avec une entreprise stupide. Les investisseurs fortement axés sur la valeur peuvent ne pas être d’accord, mais les adeptes du GARP cherchent simplement à éviter de payer trop cher et à ne pas obtenir l’affaire du siècle.

Choisissez entre des actions et des fonds de moyenne capitalisation

Investir dans des sociétés de taille moyenne est un excellent moyen de diversifier et d’améliorer simultanément la performance de votre portefeuille. Certains investisseurs trouveront trop de travail impliqué dans l’évaluation d’actions individuelles, et si c’est votre cas, une excellente alternative consiste à investir dans des fonds négociés en bourse ou des fonds communs de placement, en laissant les experts gérer le processus d’évaluation. Quelles que soient vos préférences, les actions de moyenne capitalisation valent certainement la peine d’être considérées.