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Amgen Inc. (AMGN) a remplacé Pfizer Inc. (PFE) dans le Dow Jones Industrial Average lundi, mettant ainsi fin à l’adhésion de son rival pharmaceutique depuis 16 ans. Ce timing fait secouer la tête de nombreux observateurs du marché, car la société sortante est actuellement impliquée dans des essais du BNT162b2, l’un des candidats vaccins contre le COVID-19 les plus prometteurs, et un coup de circuit pourrait faire monter le cours de l’action beaucoup plus haut. (Voir: Pfizer (PFE) pourrait entrer dans une nouvelle tendance haussière.)
Leçon principale
- Amgen a été bien plus rentable que Pfizer au cours des cinq dernières années.
- L’action Amgen a atteint et s’est inversée à une résistance de six ans avant l’annonce du Dow Jones.
- L’intérêt pour l’achat d’Amgen a été généralement faible jusqu’en 2020.
- Les spéculateurs pourraient quitter le secteur biotechnologique à mesure que le potentiel des vaccins candidats contre la COVID-19 deviendra plus clair.
Alors Amgen est-il un bon choix pour le Dow Jones ici et maintenant ? La raison de ce changement est raisonnable car la performance de Pfizer est inférieure à la moyenne depuis de nombreuses années, atteignant un rendement cumulé de 0 % de 2015 à 2020, avant dividendes. Les bénéfices d’Amgen ont légèrement diminué mais sont restés solides sur la même période, en hausse de 42 %. Cette divergence est un peu moins extrême lorsque les dividendes sont inclus, mais reste suffisante pour faire la différence pour la plupart des investisseurs.
L’adhésion a moins de sens lorsqu’on examine l’évolution des prix à long terme. Amgen se négocie au sein d’un canal depuis 2014, atteignant une résistance en février 2020 puis à nouveau en juillet. Il s’est inversé à deux reprises au niveau de cette résistance et évolue actuellement selon une tendance latérale proche d’un signal de vente. Plus important encore, l’accumulation n’a pas réussi à suivre l’évolution haussière des prix, tandis que l’iShares Nasdaq Biotechnology Index Fund (IBB) a atteint sa résistance de 2015 et a inversé sa trajectoire.
Les vaccins candidats contre la COVID-19 ont soutenu le secteur biotechnologique depuis mars, avec d’importants afflux de capitaux spéculatifs qui ont permis à de nombreux acteurs marginaux de se développer. Cette arène passe désormais d’une phase de spéculation à une phase de « démonstration » qui éliminera de nombreux candidats « sous-performants » ou inefficaces comme alternatives. De grandes quantités de capitaux sont susceptibles de sortir de positions au cours de cette période tandis que quelques gagnants émergeront. Cela n’augure rien de bon pour la hausse des prix des biotechnologies en 2021.
Conseil
différence c’est lorsque le prix d’un actif évolue dans la direction opposée à un indicateur technique, tel qu’un oscillateur, ou évolue à l’encontre d’autres données. La divergence prévient que la tendance actuelle des prix pourrait s’affaiblir et, dans certains cas, conduire à un changement de direction des prix.
Graphique à long terme d’Amgen (2012 – 2020)
L’action Amgen a franchi une résistance de 12 ans à 80 dollars en 2013 et est entrée dans une forte tendance haussière, culminant à 182 dollars en juillet 2015, à peu près au même moment où des scandales de prix frappaient les industries biotechnologiques et pharmaceutiques. Une vente massive lors de l’élection présidentielle de 2016 a créé les contours d’un canal haussier contenant l’évolution des prix au cours des quatre dernières années. Les baisses de mai 2019 et de mars 2020 n’ont pas réussi à briser le support du canal, tandis que les rallyes de décembre 2019 et de juillet 2020 n’ont pas réussi à générer de résistance du canal.
Graphique à court terme Amgen (2019 – 2020)
Le titre est retombé par rapport à son sommet historique de 265 $ en juillet et a trouvé un support proche de 235 $ en août. Les nouvelles du Dow ont déclenché un rallye rapide qui, du moins jusqu’à présent, a échappé aux sommets précédents. L’évolution récente des prix teste également une cassure au-dessus des plus hauts de décembre 2019, avec deux cassures du nouveau support au cours des sept dernières semaines. Il a également réduit le soutien aux chaînes à quatre reprises au cours de cette période, les deux tests reflétant l’anxiété croissante des actionnaires.
Pendant ce temps, l’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) raconte une histoire baissière, atteignant son prix le plus élevé en décembre 2019. L’OBV a à peine bougé lors d’une hausse de près de 70 points en mai et a testé le plus bas de sept mois de mars il y a moins de deux semaines. Les achats se sont améliorés suite aux nouvelles du Dow Jones, mais l’indicateur montre toujours une divergence extrêmement baissière, prédisant une baisse des cours boursiers dans les mois à venir.
Conseil
Volume d’équilibre (OBV) est un indicateur technique de dynamique de négociation qui utilise le flux de volume pour prédire les variations du cours des actions. Joseph Granville a développé pour la première fois la mesure OBV dans un livre de 1963. La nouvelle clé des bénéfices boursiers de Granville.
Conclusion
L’action Amgen pourrait sous-performer dans les mois à venir, même si elle est un tout nouveau membre du Dow Jones Industrial Average.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
