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Leçon principale
- Les actions ont chuté jeudi, freinant les espoirs des investisseurs concernant un rassemblement du Père Noël à partir de 2025.
- Le rendement moyen du S&P 500 au cours des années sans rassemblement du Père Noël est inférieur à la moitié de celui des années sans événement du Père Noël (5 % contre 10,4 %).
- Les analystes sont généralement optimistes quant aux perspectives des actions cette année, même s’il existe des incertitudes quant à certaines des politiques que le nouveau président Donald Trump mettra en œuvre, augmentant ainsi le risque de volatilité.
Enfin, le Père Noël ne viendra peut-être pas à Wall Street cette année.
Le S&P 500 a chuté de 0,2% jeudi et a perdu des points pendant cinq séances consécutives, laissant aux investisseurs peu d’espoir d’un rallye du Père Noël, qui est la tendance des actions à la hausse au cours des cinq dernières séances de l’année et des deux premières séances de la nouvelle année. Il faudrait que l’indice augmente de 1,8% vendredi pour revenir en territoire positif sur sept jours cette année.
Il est vrai que 2024 est une année particulière pour les actions, même sans rallye de fin d’année. Le S&P 500 a augmenté de plus de 20 % pour la deuxième année consécutive, la première depuis ce millénaire.
Mais le rassemblement du Père Noël n’est pas seulement la cerise sur le gâteau de l’année ; c’est aussi parfois considéré comme un présage. Les rassemblements du Père Noël ont toujours été corrélés à la performance des actions en janvier et sur l’ensemble de l’année.
Depuis 1950, le S&P 500 a enregistré des rendements moyens de 1,4 % en janvier et de 10,4 % au cours de l’année civile suivant le rassemblement du Père Noël, selon une analyse récente de LPL Financial. (Le S&P 500 a été lancé en 1957 ; la performance boursière avant cette année est basée sur son prédécesseur, le S&P 90.) Au cours des années sans rallye du Père Noël, le rendement moyen de l’indice en janvier était légèrement négatif et son rendement sur l’ensemble de l’année n’était en moyenne que de 5 %.
Quelles sont les perspectives boursières pour 2025 ?
Même si les chances d’un rassemblement du Père Noël semblaient minces jeudi, les experts boursiers restent optimistes quant aux perspectives pour 2025.
Les actions devraient généralement être soutenues par le nouveau président Donald Trump, qui s’est engagé à prolonger son premier mandat de réduction de l’impôt sur les sociétés et à réduire considérablement la réglementation. La vigueur persistante de l’économie américaine devrait également renforcer les bénéfices des entreprises, qui, selon les experts, vont augmenter après deux années de leadership étroit. Selon les analystes de Goldman Sachs, l’action Magnificent Seven devrait toujours afficher une croissance des bénéfices plus rapide que la moyenne des sociétés du S&P 500, mais avec sa marge bénéficiaire la plus basse depuis sept ans.
L’engouement pour l’intelligence artificielle (IA) s’accentue également cette année à mesure que son utilisation se généralise. Une poignée d’entreprises – principalement des sociétés de semi-conducteurs et de matériel réseau comme Nvidia (NVDA) et Broadcom (AVGO) – ont jusqu’à présent bénéficié de la révolution de l’IA. Les experts estiment que davantage d’entreprises commenceront à récolter ces avantages en 2025, à mesure que de nouvelles infrastructures seront mises en ligne et que les entreprises trouveront de nouvelles utilisations pour la technologie.
Trump 2.0 pourrait amplifier l’incertitude
Donald Trump est célèbre pour considérer la performance boursière comme une mesure du succès de son administration. Cependant, sa prochaine présidence constitue une source majeure d’incertitude, ce qui pourrait donner lieu à un parcours semé d’embûches cette année.
Bon nombre des propositions politiques phares de Trump, si elles étaient mises en œuvre, pourraient avoir un effet d’entraînement qui ferait baisser les cours boursiers. Les tarifs proposés pourraient contribuer à alimenter l’inflation en perturbant les chaînes d’approvisionnement mondiales et en augmentant les coûts pour les entreprises. Les expulsions à grande échelle comme celles promises par Trump stimuleraient probablement également l’inflation.
La hausse de l’inflation pourrait contraindre les responsables de la Réserve fédérale à maintenir les taux d’intérêt à ce qu’ils considèrent comme « restrictifs », ce qui étoufferait la demande des consommateurs et exercerait davantage de pression sur les entreprises. Des taux d’intérêt plus élevés pourraient également entraîner une hausse des rendements obligataires et un raffermissement du dollar, deux facteurs qui pèseraient sur les actifs plus risqués comme les actions.
