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Actions privilégiées versus obligations : un aperçu
Bien que les détenteurs d’actions privilégiées et d’obligations aient tous deux droit à des distributions régulières, les actions privilégiées n’ont pas de date d’échéance et peuvent continuer à perpétuité. Les détenteurs d’obligations ont le droit de recevoir des paiements d’intérêts réguliers, tandis que les détenteurs d’actions privilégiées reçoivent des paiements de dividendes réguliers.
Leçon principale
- Une obligation est un instrument à revenu fixe qui représente un prêt d’un investisseur à un emprunteur.
- Les actions privilégiées sont les actions d’une entreprise qui versent des dividendes.
- Les obligations ont généralement une date d’échéance, contrairement aux actions privilégiées.
- Les détenteurs d’obligations ont plus de chances d’être indemnisés en cas de faillite que les détenteurs d’actions privilégiées.
Obligations
Une obligation est un instrument à revenu fixe qui représente un prêt d’un investisseur à un emprunteur (généralement une entreprise ou un gouvernement). Les détenteurs d’obligations sont les créanciers de l’entreprise qui ont prêté de l’argent à l’entreprise.
Les obligations ont une date d’échéance à laquelle le principal du prêt doit être payé au détenteur de l’obligation et comprennent souvent des dispositions concernant les paiements d’intérêts variables ou fixes à effectuer par l’emprunteur.
Les obligations ont une échéance fixe et finissent par expirer, limitant le montant des intérêts payés.
Les détenteurs d’obligations, en tant que créanciers de l’entreprise, ont plus de chances d’être payés que les détenteurs d’actions privilégiées, selon la priorité de la dette. Les obligations peuvent être garanties par les actifs de l’entreprise. Le capital peut être restitué aux obligataires en vendant ces actifs en cas de faillite. Les obligations non garanties ne sont adossées à aucun actif de la société et ont une probabilité plus faible de recevoir des distributions.
La plupart des obligations peuvent être vendues par le détenteur initial à d’autres investisseurs après leur émission. En d’autres termes, les investisseurs obligataires n’ont pas besoin de conserver l’obligation jusqu’à son échéance.
Actions privilégiées
Les actionnaires privilégiés possèdent une partie de la société. Les actions privilégiées, souvent appelées actions privilégiées, sont les actions d’une société dont les dividendes sont versés aux actionnaires avant l’émission des dividendes sur les actions ordinaires. Si l’entreprise fait faillite, les actionnaires privilégiés ont le droit d’être payés avec les actifs de l’entreprise avant les actionnaires ordinaires.
La plupart des actions privilégiées ont des dividendes fixes, contrairement aux actions ordinaires. Les actionnaires privilégiés ne détiennent généralement aucun droit de vote, contrairement aux actionnaires ordinaires. Contrairement aux paiements d’obligations, qui sont obligatoires, les détenteurs d’actions privilégiées peuvent manquer certains versements de dividendes si l’entreprise ne parvient pas à réaliser des bénéfices. Si les actions privilégiées sont cumulatives, l’investisseur a le droit de recevoir le dividende impayé avant de payer le dividende aux actionnaires ordinaires.
Les actions privilégiées subsistent tant que la société est en activité, ou pour les actions rachetables, jusqu’à ce que la société décide de les racheter.
En cas de faillite ou de dissolution, les détenteurs d’actions privilégiées ont priorité sur les actionnaires ordinaires pour être payés lors de la liquidation des actifs de la société. En fait, il est peu probable que les actionnaires privilégiés reçoivent de l’argent pendant le processus de faillite, car ils figurent assez bas sur la liste des priorités de remboursement.
Les actions privilégiées se répartissent en quatre catégories : les actions privilégiées cumulatives, les actions privilégiées non cumulatives, les actions privilégiées participantes et les actions privilégiées convertibles.
Informations rapides
Les actions privilégiées ne comportent pas de droit de vote.
Principale différence
La principale différence entre les actions privilégiées et les obligations est que les actions représentent la propriété d’une entreprise, tandis que les obligations représentent simplement une obligation de prêt. En cas de dissolution de la société, les obligataires seront les premiers à recevoir le paiement des actifs restants. Les actionnaires privilégiés reculent davantage et sont moins susceptibles de récupérer la totalité de leur investissement.
Il existe également des différences structurelles. Une obligation typique paie périodiquement un coupon fixe jusqu’à l’échéance, date à laquelle la totalité du capital est restituée à l’investisseur. Les actions privilégiées n’ont pas de date d’échéance : elles continuent de verser des dividendes tout au long de la vie de l’entreprise
Quelle est la différence entre les actions privilégiées et les actions ordinaires ?
Les actions privilégiées sont des actions qui reçoivent des dividendes plus élevés que les actions ordinaires, même si elles n’ont pas de droit de vote. En cas de dissolution d’une entreprise, les actionnaires privilégiés auront priorité sur les actionnaires ordinaires, ce qui signifie qu’ils auront plus de chances de récupérer une partie de leur investissement.
Quels sont les inconvénients des actions privilégiées ?
Les actions privilégiées ont tendance à être moins liquides que les actions ordinaires, ce qui signifie qu’elles sont plus difficiles à vendre au prix du marché. De plus, ils n’accordent pas de droit de vote.
Comment convertir les actions privilégiées ?
Certaines actions privilégiées sont convertibles, ce qui signifie qu’elles peuvent être échangées contre des actions ordinaires à un prix et à un ratio fixes. Les conditions exactes de conversion seront clairement indiquées dans les documents d’émission des actions de préférence. Si l’entreprise réussit, les investisseurs peuvent bénéficier de l’échange de la stabilité de leurs actions privilégiées contre les rendements plus élevés des actions ordinaires.
Conclusion
Les actions privilégiées sont un type d’actions assorties de dividendes fixes, ce qui leur confère certaines similitudes avec les obligations. Toutefois, les détenteurs d’obligations ont une priorité plus élevée pour le remboursement de la dette en cas de dissolution de l’entreprise. Les actionnaires privilégiés reçoivent des dividendes plus élevés que les actionnaires ordinaires, même s’ils n’ont pas de droit de vote.