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Le titre aborde 2025 sur un terrain quelque peu fragile.
Après avoir atteint une série de records après la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle, les actions américaines ont fluctué début décembre et ont encore baissé après que la Réserve fédérale a abaissé ses prévisions de baisse des taux d’intérêt. Le Dow Jones Industrial Average a enregistré en décembre sa pire performance mensuelle depuis plus de deux ans, tandis que le S&P 500 a enregistré sa plus forte baisse depuis avril. Le Nasdaq Composite a réalisé un léger gain pour le mois.
Wall Street est généralement optimiste quant aux perspectives des actions en 2025, mais de nombreuses incertitudes demeurent, de l’évolution des taux d’intérêt à l’impact qu’aura le programme politique de Trump sur les perspectives économiques.
Ci-dessous, nous examinons certaines actions que nous pensons que les investisseurs devraient surveiller en janvier.
Nvidia
Jensen Huang, PDG de Nvidia (NVDA), ouvrira le Consumer Electronics Show (CES) annuel à Las Vegas avec un discours le 6 janvier.
Huang devrait expliquer comment les semi-conducteurs de Nvidia alimentent certains des produits les plus avancés présentés lors de la conférence. Huang pourrait également profiter de l’occasion pour parler de la puce Rubin de Nvidia, attendue pour 2026, ou de la nécessité du système Blackwell, son système le plus avancé disponible.
Huang a déclaré que Blackwell était en pleine production et que Nvidia livrerait probablement plus d’appareils en 2024 que prévu. Cependant, l’entreprise a encore du mal à répondre à ce que Huang appelle une demande « folle ».
Indépendamment de ce que dit Huang au CES, Nvidia restera un titre important à surveiller tout au long de l’année. Le titre est en hausse de 170 % en 2024, après avoir presque triplé en 2023. Les analystes de Morgan Stanley, Bank of America et Bernstein l’ont qualifié de « premier choix », citant la confiance que la demande de Blackwell alimentera une autre année de croissance explosive.
Tesla
Les actions de Tesla (TSLA) ont rebondi depuis les élections américaines, dans un contexte d’optimisme des investisseurs quant au fait que les relations étroites du PDG Elon Musk avec le président élu Trump profiteront au constructeur de véhicules électriques. Les actions ont augmenté de 60 % depuis les élections, même si elles ont terminé l’année sur une séquence de quatre défaites consécutives.
L’action se négocie à l’un des multiples P/E les plus élevés du S&P 500, ce qui pourrait être testé lorsque Tesla publiera ses livraisons pour l’année complète début janvier et ses résultats du quatrième trimestre vers la fin du mois.
L’activité de véhicules électriques de Tesla a été plombée par des taux d’intérêt plus élevés que prévu et une demande atone tout au long de l’année, et il est peu probable que le dernier trimestre soit très différent. De plus, certaines politiques proposées par Trump et approuvées par Musk – comme la suppression du crédit d’impôt de 7 500 dollars pour les véhicules électriques – ajoutent encore plus d’incertitude aux perspectives de Tesla.
Les analystes présents à la conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise interrogeront probablement Musk sur les perspectives du service de robotaxi de Tesla et sur son nouveau rôle de conseiller efficace de Trump. Certes, ils n’ont peut-être pas eu l’occasion de poser la question : lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise, Musk and Co. a répondu à quelques questions soigneusement sélectionnées des investisseurs et n’a consacré du temps qu’à deux questions d’analystes.
Intel
Intel (INTC) a connu une année très difficile – une année qui a récemment incité les analystes de Bernstein à conseiller aux investisseurs de « rester à l’écart ». Les actions perdront 60 % de leur valeur d’ici 2024.
Les dirigeants tenteront certainement de paraître plus optimistes lorsque Intel publiera ses résultats fin janvier, ce qui sera la première mise à jour commerciale du fabricant de puces depuis le départ du PDG Pat Gelsinger.
Gelsinger a commencé son mandat de quatre ans avec un plan de redressement qui prévoyait des investissements majeurs dans des installations de fabrication et la création d’une entreprise de fonderie dédiée. Le plan s’est avéré lent et coûteux à mettre en œuvre, provoquant des tensions entre Gelsinger et le conseil d’administration. Les dirigeants étaient également mécontents du fait que l’entreprise ait fait peu de progrès dans le développement de puces d’intelligence artificielle (IA) pour concurrencer le leader du marché Nvidia.
Les analystes ont émis l’hypothèse que le départ de Gelsinger pourrait forcer l’entreprise à scinder ses activités de conception et de fabrication de puces, mais le co-PDG par intérim, David Zinsner, a déclaré que cette décision reviendrait au prochain dirigeant d’Intel.
Même s’il est peu probable que la société informe les investisseurs ou les analystes de sa recherche d’un nouveau PDG, le rapport trimestriel de janvier restera important car la société tente d’assurer aux investisseurs qu’un changement est à venir.
Commerce Trump
Les actions ont globalement rebondi après la victoire électorale de Donald Trump en novembre, alors que Wall Street prédisait qu’une administration favorable aux entreprises déréglementerait et réduirait les impôts. Cependant, certains secteurs ont reçu un coup de pouce supplémentaire grâce à des priorités politiques spécifiques, et les investisseurs feraient bien de garder un œil sur ces actions à mesure que Trump reviendra à la Maison Blanche.
Les actions cryptographiques, y compris l’échange cryptographique Coinbase (COIN) et le proxy Bitcoin MicroStrategy (MSTR), ont grimpé en flèche depuis novembre, alimentées par la promesse de Trump de transformer les États-Unis en un paradis cryptographique.
De même, les parts des opérateurs de prisons et de centres de détention GEO Group (GEO) et CoreCivic (CXW) ont fortement augmenté en raison des attentes d’une répression contre les immigrants sans papiers. Selon une transcription fournie par AlphaSense, le président exécutif du groupe GEO, George Zoley, a déclaré lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise que la réélection de Trump constituait un « changement radical potentiel » pour l’entreprise. GEO Group est le plus grand sous-traitant de l’Immigration and Customs Enforcement (ICE) des États-Unis.
Les jours qui suivront l’investiture de Trump le 20 janvier pourraient être un test de son engagement envers les promesses de campagne qui ont contribué à faire monter ces actions et les prix qui ont été fixés dans le « Trump Trade ».
Delta Airlines
Le 10 janvier, Delta Air Lines (DAL) deviendra la première grande compagnie aérienne américaine à publier ses résultats annuels.
La demande de voyages a ralenti après la poussée post-pandémique, mais reste étonnamment résiliente face à une inflation élevée et à l’incertitude économique. Les stocks des compagnies aériennes ont grimpé en flèche ces derniers mois. L’ETF américain Global Jets (JETS) est en hausse de plus de 50 % depuis début août, et l’action Delta a augmenté de plus de 60 % au cours de la même période.
Mais les analystes sont optimistes. Les 13 analystes de Delta suivis par Visible Alpha ont une note « acheter » ou équivalente sur le titre.
