CalculatriceCliquez pour ouvrir
Récemment, les grandes entreprises technologiques ont fait l’objet d’une surveillance plus étroite de la part du système juridique et des régulateurs. Par exemple, les politiques de l’App Store d’Apple Inc. (AAPL) a été contestée dans le cadre d’un procès intenté par Forteresse Fabricant Epic Games, Inc. Le Sénat américain a mené des auditions avec un lanceur d’alerte de Facebook, Inc. (FB). Les régulateurs antitrust ont tourné leur attention vers Amazon.com, Inc. (AMZN) et Google d’Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) ont également été accusés de comportement anticoncurrentiel.
Leçon principale
- Les grandes entreprises technologiques sont de plus en plus surveillées par les régulateurs et le système juridique.
- La FTC a publié un rapport détaillant les activités d’acquisition importantes des entreprises technologiques de 2010 à 2019.
- Il reste à voir comment cette attention accrue affectera ces sociétés et leurs actions.
En outre, la Federal Trade Commission (FTC) a publié un rapport en septembre détaillant comment les grandes entreprises technologiques ont réalisé plusieurs acquisitions d’entreprises en dessous du seuil de déclaration imposé par la FTC, soit 92 millions de dollars. Plus précisément, la FTC a noté que Facebook, Apple, Amazon, Google et Microsoft Corporation (MSFT) ont réalisé 616 acquisitions de ce type entre 2010 et 2019, chacune d’une valeur d’au moins 1 million de dollars.
Par rapport à la capitalisation boursière – les actionnaires valorisent actuellement chacune des sociétés citées à plus de 1 000 milliards de dollars – les transactions ont été jugées petites par la FTC. Prenons par exemple Alphabet, la société mère de Google, dont la capitalisation boursière actuelle dépasse 1,8 billion de dollars. Si vous achetez une entreprise pour 1 milliard de dollars, la valeur de la transaction sera inférieure à 0,1 % de la capitalisation boursière totale de l’entreprise.
Bien qu’une telle acquisition puisse être considérée comme « petite » pour la société mère par rapport à sa capitalisation boursière, Alphabet est en concurrence avec certaines d’entre elles. Dans son rapport, la FTC a examiné 819 transactions s’étalant sur 10 ans, soit une moyenne de près de six par mois – et cela ne représente qu’une grande entreprise technologique sur cinq.
Dans tous les secteurs, ce nombre a considérablement augmenté. Selon les chiffres publiés sur son site Internet, la FTC a dû examiner 359 transactions le mois dernier. En septembre 2020, ce nombre était de 177. Un article de blog d’août 2021 révélait que les capacités d’enquête de la FTC étaient entravées par un « raz-de-marée de dépôts de fusions » et des « contraintes de capacité ».
Cela semble être un problème pour des entreprises comme Google, qui ont un historique de fusions dans de nombreux secteurs d’activité différents. Elle s’est lancée dans la publicité en ligne en acquérant la société de technologie publicitaire DoubleClick en 2007 pour 3,1 milliards de dollars.
De telles transactions ont permis à l’entreprise de se développer sur de nouveaux marchés ou de s’étendre davantage sur des marchés sur lesquels elle exerce déjà ses activités. Considérez les quatre derniers investissements de Google :
| Les dernières acquisitions de Google | ||
|---|---|---|
| Entreprise | Prix de rachat | Secteur(s) d’activité. |
| Fitbit | 2,1 milliards de dollars | Données, appareils portables |
| Conscient | Aucune divulgation | Matériel cloud |
| Dysoniques | Aucune divulgation | son 3D |
| Espace de jeu | Aucune divulgation | Coopération |
Conclusion
Étant donné que les récentes acquisitions de Google couvrent de nombreux domaines différents de l’entreprise, il est probable qu’elles attireront davantage l’attention de la FTC et d’autres régulateurs. Les entreprises technologiques opèrent dans un nouvel environnement, le président Biden ayant clairement indiqué que le contrôle des grandes entreprises technologiques était une priorité absolue. Il reste toutefois à voir comment cette attention accrue affectera ces sociétés et leurs actions.
Divulgation : Au moment de la publication, l’auteur détient des positions longues sur MSFT, GOOGL et GOOG dans des comptes personnels et gérés, mais aucune position sur AMZN ou FB.
