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Leçon principale
- Les investisseurs seront attentifs à la situation de trésorerie de Berkshire, qui a atteint un record au dernier trimestre, et aux projets de la société pour la déployer.
- Malgré le manque perçu de nouvelles opportunités d’investissement, Buffett a augmenté la participation de la société dans Sirius XM au dernier trimestre.
- Les observateurs du marché seront également attentifs à l’évolution du portefeuille de Buffett à la suite de la réduction des actions de Bank of America.
- Le bénéfice d’exploitation du deuxième trimestre a été stimulé par les bénéfices des activités d’assurance, suite à la diminution des coûts des sinistres. La santé du secteur de l’assurance sera au centre de l’attention au troisième trimestre.
Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) de Warren Buffett devrait publier ses résultats du troisième trimestre samedi matin. Voici quelques points auxquels les investisseurs prêteront attention.
Le coffre-fort de Berkshire
La trésorerie de Berkshire Hathaway a atteint un niveau record de 277 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit une hausse de près de 100 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. La majeure partie de cet argent, soit environ 235 milliards de dollars, est investie dans le Trésor américain.
Les investisseurs surveilleront ce prochain rapport sur les résultats pour obtenir des indices sur la manière dont Berkshire envisage d’utiliser ou d’investir son énorme trésor de guerre. Buffett révélera-t-il sa nouvelle position ou l’entreprise utilisera-t-elle l’argent pour racheter des actions comme avant ?
Buffett a déclaré plus tôt cette année qu’il n’y avait « qu’une poignée d’entreprises » aux États-Unis qui correspondent à la stratégie d’investissement et d’acquisition de valeur de l’entreprise. Depuis lors, la société a considérablement réduit certaines de ses principales participations.
Catherine Seifert, analyste chez CFRA Berkshire, s’attend à ce que la société poursuive « des transactions tout en déployant une partie de sa trésorerie de 277 milliards de dollars (au 30 juin 2024) dans un environnement de baisse des taux d’intérêt ».
Comment le portefeuille d’investissement de Buffett a-t-il changé ?
Malgré une réduction de moitié cette année, Apple Inc. (AAPL) est probablement restée l’action la plus précieuse de Berkshire au troisième trimestre, tandis que Buffett a continué de vendre l’un de ses favoris de longue date : Bank of America (BAC.)
Berkshire a réduit sa position dans Bank of America d’environ 20 %, à 800 millions d’actions au troisième trimestre, selon les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission. Et depuis, il s’est vendu davantage. Ces ventes ont réduit la participation de Berkshire dans la banque à moins de 10 %, ce qui signifie que la société n’a plus besoin de divulguer rapidement les changements intervenus dans sa position.
Buffett aurait aimé écouter Frank Sinatra sur Channel 70 sur Sirius XM. Et comme beaucoup de ses autres investissements dans des produits qu’il aime, comme Coca-Cola (KO), il parie également sur Sirius XM.
En septembre, Sirius XM et Liberty Media, propriétaire des actions de suivi de Sirius XM, ont procédé à une transaction de scission complexe pour former une nouvelle entité. Berkshire, qui possédait auparavant à la fois Sirius XM et des actions de suivi, a fini par détenir environ 105 millions d’actions dans la nouvelle entité Sirius XM (SIRI). Elle a augmenté sa participation en octobre à plus de 108 millions d’actions, ce qui représente plus d’un tiers du total des actions en circulation du fournisseur de radio par satellite.
Les investisseurs seront curieux de voir si Buffett a modifié certains de ses autres titres clés au cours du trimestre. Il a révélé de nouvelles participations dans la société de produits de beauté Ulta Beauty (ULTA) et dans la société de fabrication aérospatiale et électronique Heico Corp. (HEI) au deuxième trimestre.
Résultat opérationnel, activité d’assurance concentrée
Buffett a exprimé à plusieurs reprises son aversion pour les mesures traditionnelles des bénéfices, choisissant plutôt d’examiner le bénéfice d’exploitation pour mesurer de manière appropriée la santé des activités de Berkshire.
Au deuxième trimestre, le bénéfice d’exploitation a augmenté pour atteindre 11,6 milliards de dollars, principalement en raison des activités de souscription et des investissements dans le secteur de l’assurance. Le secteur de l’assurance prospère à mesure que les sinistres et les coûts liés aux catastrophes diminuent.
L’ampleur des sinistres et des pertes liés aux catastrophes ainsi que les perspectives du secteur des assurances seront au centre des préoccupations samedi, d’autant plus que plusieurs tempêtes majeures ont frappé le Sud-Est ces derniers mois.
