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La Réserve fédérale prendra sa prochaine décision sur les taux d’intérêt à 14h00. EDT mercredi, suivi de la conférence de presse de Jerome Powell à 14h30. Les réactions du marché ont tendance à se produire en deux vagues dans ce type de situation, les commentaires du président déclenchant souvent des mouvements plus importants que les déclarations officielles. Cela se produira également cette fois-ci en raison de la pression incessante du président Trump sur la Fed.
Il est peu probable que Powell and Co. Trump souhaite des réductions drastiques, avec un consensus de 25 points de base susceptible d’être mis en œuvre. Il serait donc sage de rechercher une troisième réaction après l’inévitable tempête de tweets du président. Les acteurs du marché ont minimisé ces déclarations franches ces derniers mois, mais le président pourrait augmenter le risque en proférant de nouvelles menaces visant à évincer le président de la Fed de ses fonctions. Les commentaires précédents sur le sujet ont suscité une réaction rapide de vendeur d’informations.
Assurez-vous de mettre l’or et le marché obligataire sur votre écran de trading avant de prendre la décision d’évaluer la réaction du marché au-delà du Dow Jones Industrial Average et de certains indices de référence en actions. Tout chiffre en dehors du consensus entraînera des mouvements plus importants que prévu dans ces zones en raison de son impact sur les anticipations d’inflation. La réponse du secteur bancaire fournira également des informations utiles, dans la mesure où la baisse des taux d’intérêt réduira les bénéfices du secteur.
le Actions d’or SPDR (GLD) est bloqué au retracement de 50 % de la tendance baissière de 2011 à 2015, juste en dessous de la cassure de 2013 à travers le sommet du triangle descendant près de 150 $. Les nouvelles haussières pourraient déclencher un éventuel pic d’achat dans la ligne noire, mais les prix sont susceptibles de baisser dans les semaines à venir à mesure que l’instrument résout la condition technique de surachat. Un glissement de plusieurs semaines vers la ligne rouge et une moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois entre 125 $ et 130 $ pourraient présenter une opportunité d’achat historique dans cette structure de prix, avant une hausse soutenue qui finirait par atteindre des sommets historiques.
le iShares ETF d’obligations du Trésor de 20 ans et plus (TLT) s’est stabilisé après la récession de 2008, atteignant un nouveau sommet à 123 $ et s’établissant près de l’EMA de 50 mois quelques mois plus tard. Il a atteint de nouveaux sommets nominaux en 2012, 2015 et 2016, créant une légère ligne de tendance haussière qui persiste trois ans plus tard. Le rallye obligataire le plus récent s’est arrêté à deux points de ce niveau de résistance en août, prédisant un nouveau ralentissement marqué.
Cependant, il y a un peu de volatilité ici car le fonds ne parvient pas à atteindre la ligne de tendance, de sorte que les achats pourraient éventuellement dépasser 150 $ avant que les baissiers ne prennent le contrôle de la bande du titre. Une baisse des taux plus importante que prévu pourrait être efficace, tandis qu’une publication consensuelle pourrait déclencher une réaction de vente qui enverrait le fonds vers des plus bas mensuels. Ce qui est inquiétant pour les investisseurs obligataires, c’est qu’il y a peu de soutien à la baisse jusqu’à ce que la baisse atteigne 120 $.
le ETF SPDR S&P Bank (KBE) a atteint un plus bas historique à un chiffre en 2009 et a fortement rebondi, atteignant des sommets moyens en 2010, 2015 et 2018. Une ligne s’étendant à travers ces sommets a formé une ligne de tendance qui a été brisée à la hausse après l’élection présidentielle de 2016. Le fonds a testé un nouveau support en 2017 et a bondi, atteignant juste au-dessus de 50 dollars en janvier 2016. 2018 après que le président Trump ait tiré le premier coup de feu dans la guerre commerciale.
La vente massive de décembre 2018 a brisé la ligne de tendance, tandis que l’évolution des prix en 2019 a dépassé à plusieurs reprises le niveau de contention, sans pour autant poursuivre la cassure ni confirmer une cassure. Cette impasse prendra probablement fin dans les mois à venir, mais il est impossible de choisir un gagnant à ce stade car les indicateurs techniques sont équilibrés entre haussiers et baissiers. Une cassure au-dessus de la ligne bleue près de 44 $ suite à la décision sur les taux d’intérêt pourrait annoncer des temps meilleurs et un retour à des niveaux supérieurs à 40 $, tandis qu’une vente aux plus bas d’août est nécessaire pour que les baissiers prennent le contrôle.
Conclusion
L’évolution des prix sur ces marchés sensibles aux taux d’intérêt suite à la décision de la Fed pourrait fournir des informations utiles aux acteurs du marché soucieux du risque.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus ou sur leurs dérivés au moment de la publication.
