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La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a annoncé le 25 février 2022 qu’elle avait voté en faveur de propositions de modifications visant à accroître la disponibilité des données sur les activités de vente à découvert. La nouvelle règle proposée obligerait certains gestionnaires de placements institutionnels à déposer des rapports mensuels sur les ventes à découvert. La SEC mettra ensuite à la disposition du public des données agrégées sur les positions courtes importantes, y compris les données quotidiennes sur les activités de vente à découvert, pour chaque titre individuel.
Dans un communiqué de presse, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré : « La règle 13f-2 proposée fournirait au public des données agrégées sur les positions courtes importantes sur des titres de participation individuels. Cela fournirait au public et aux acteurs du marché une vision plus claire du comportement des grands vendeurs à découvert. ou des tensions.” fluctuations.”
Leçon principale
- Le 25 février 2022, la SEC a voté en faveur d’une nouvelle proposition de règle exigeant une divulgation publique accrue des informations sur les ventes à découvert par les investisseurs institutionnels.
- Les données seront regroupées par action et les noms des gestionnaires d’investissement resteront confidentiels.
- Les positions courtes d’au moins 10 millions de dollars, ou l’équivalent de 2,5 % ou plus des actions en circulation, sont au centre de la règle proposée.
Nouvelle règle proposée 13f-2
La règle 13f-2 proposée par la Securities Exchange Act exigerait que les gestionnaires d’investissement institutionnels déclarent, sur le formulaire proposé SHO, des informations sur les positions courtes de fin de mois et certaines activités quotidiennes affectant ces positions. La SEC compilera ces données en toute sécurité, maintiendra la confidentialité du responsable du reporting et rendra les données accessibles au public à tous les investisseurs. Ces nouvelles données viendront compléter les données de vente à découvert actuellement accessibles au public provenant de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) et des bourses.
La SEC a également voté en faveur d’une nouvelle disposition du règlement SHO, la règle 205, qui établirait une nouvelle exigence de marquage des ordres « d’achat pour couvrir » pour les courtiers. La réglementation SHO est la principale réglementation de vente à découvert de la SEC. Elle oblige les courtiers à identifier chaque ordre de vente qu’ils exécutent comme « long », « short » ou « exemption short », mais elle n’a actuellement aucune exigence correspondante pour les ordres.
La règle 205 proposée exigerait qu’un courtier marque un ordre d’achat comme un « achat de couverture » si l’acheteur avait une position courte sur le même titre au moment où l’ordre d’achat a été saisi. La SEC estime que ces informations seront utiles pour « recréer des événements importants sur le marché et identifier les pratiques commerciales potentiellement abusives, y compris les ventes à découvert forcées ».
Déclaration du président de la SEC, Gary Gensler
Le président de la SEC, Gary Gensler, a également publié une déclaration avec le communiqué de presse concernant la nouvelle réglementation proposée sur la vente à découvert. Les faits saillants sont extraits ci-dessous.
“Je suis heureux de soutenir cette proposition car, si elle est adoptée, elle augmentera la transparence d’un secteur important de notre marché qui bénéficiera d’une plus grande visibilité et d’une plus grande surveillance.”
“Après la crise financière de 2008… Le Congrès a ordonné à la SEC d’apporter une plus grande transparence aux ventes à découvert. La proposition d’aujourd’hui remplirait ce mandat en vertu de l’article 929X de la loi Dodd-Frank.”
« Cette proposition s’appliquerait à certains gestionnaires de placements institutionnels qui détiennent des titres de participation d’un émetteur assujetti, des positions vendeur d’au moins 10 millions de dollars ou l’équivalent de 2,5 % ou plus du total des actions en circulation, ou qui détiennent des titres de participation d’un émetteur non assujetti, des positions vendeur d’au moins 500 000 $.
“Enfin, nous rouvrons le dossier de commentaires sur notre proposition de règle sur les marchés de prêt de titres, la proposition de règle 10c-1. La Commission a voté en faveur de cette règle en novembre, et nous rouvrons la période de commentaires en vertu de la nouvelle proposition de règle 13f-2.”
“Compte tenu des événements passés sur le marché, il est important que le public et la Commission en sachent davantage sur cet important marché, en particulier en période de tensions ou de volatilité. La règle proposée aidera la Commission à faire face aux futurs événements du marché, en trouvant un équilibre entre le besoin de transparence et le processus de détermination des prix.”