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Apple Inc. (AAPL) est l’entreprise la plus grande et sans doute la plus prospère du 21e siècle. Depuis ses humbles débuts dans un garage californien en 1976 jusqu’à sa capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars en janvier 2022, le succès d’Apple vient du fait qu’elle est un innovateur de premier plan, non seulement dans le domaine technologique mais également dans le domaine financier. Il suffit de regarder l’évolution de la structure du capital de l’entreprise pour constater avec quelle rapidité Apple peut s’adapter à son environnement.
Leçon principale
- La capitalisation en fonds propres est une mesure du montant des fonds propres et/ou de la dette qu’une entreprise utilise pour financer ses opérations.
- Le ratio d’endettement d’Apple détermine le montant de la propriété d’une entreprise par rapport au montant dû aux créanciers. Le ratio d’endettement d’Apple augmente régulièrement.
- La valeur d’entreprise mesure la valeur d’une entreprise, qu’Apple a doublée en seulement deux ans pour atteindre 2,75 billions de dollars.
- Apple dispose d’importantes liquidités et d’investissements à court terme, ce qui rend sa dette moins préoccupante.
- Le bilan sain d’Apple en fait un investissement très attractif.
Capital social
La structure du capital est simplement une mesure du montant des capitaux propres et de la dette qu’une entreprise utilise pour financer ses opérations. Les capitaux propres représentent la propriété d’une entreprise et sont calculés en trouvant la somme des actions ordinaires et des bénéfices non répartis, moins le nombre d’actions propres.
Les capitaux propres d’Apple s’élevaient à 71,93 milliards de dollars en décembre 2021. Cela comprend 57,36 milliards de dollars d’actions ordinaires au pair et de capital versé supplémentaire ainsi que 5,56 milliards de dollars de bénéfices non distribués. Apple compte environ 16 milliards d’actions en circulation.
Capitalisation de la dette
La deuxième composante de la structure du capital d’une entreprise est la dette, qui représente le montant que l’entreprise doit à ses créanciers. La dette est d’abord classée par période. La dette à court terme comprend la dette qui arrive à échéance dans un délai d’un an et qu’il est important que les investisseurs prennent en compte lorsqu’ils déterminent la capacité d’une entreprise à rester solvable.
Le passif d’Apple à la fin de 2021 s’élevait à 309,25 milliards de dollars, dont 54,76 milliards de dollars de comptes créditeurs pour un total actuel de 125,48 milliards de dollars. La dette à long terme et autres passifs à long terme s’élèvent à 287,91 milliards USD.
Levier
En raison de l’environnement de politique de taux d’intérêt zéro (ZIRP), Apple a commencé à émettre ses premières obligations et billets en 2013, souscrivant un total de 64,46 milliards de dollars de dette. Apple a pris cette décision non pas parce qu’elle avait besoin de capital, mais parce qu’elle obtenait essentiellement de l’argent gratuit.
Étant donné que de nombreuses obligations d’Apple comportent des taux d’intérêt nominaux inférieurs à 3 %, les rendements réels de ces instruments dépassent à peine l’inflation. Cependant, l’accumulation de dettes d’Apple a considérablement modifié sa structure financière. Le ratio de liquidité générale et le ratio de liquidité rapide d’Apple ont augmenté respectivement de 33 % et 59 % au cours des cinq dernières années. Sa dette à long terme est passée de 73,55 milliards de dollars fin 2016 à 106,62 milliards de dollars jusqu’à fin 2021.
Dette contre capitaux propres
De plus, le ratio d’endettement de l’entreprise a augmenté. Cette mesure est mieux utilisée pour déterminer le montant de la propriété dans une entreprise par rapport au montant dû aux créanciers. Il est calculé en divisant le total du passif d’une entreprise par ses capitaux propres.
Fin 2016, Apple avait un ratio d’endettement sur capitaux propres de 56 %. En cinq ans, ce ratio est passé à 148 %, démontrant à quelle vitesse les structures du capital peuvent changer.
Valeur d’entreprise
La valeur d’entreprise (VE) est un moyen populaire de mesurer la valeur d’une entreprise et est souvent utilisée par les banquiers d’investissement pour déterminer le coût d’achat d’une entreprise. L’EV est calculé en trouvant la capitalisation boursière totale et la dette totale d’une entreprise, puis en soustrayant ce nombre de sa trésorerie et équivalents de trésorerie totaux.
Le véhicule électrique d’Apple est passé de 928 milliards de dollars fin 2017 à près de 3 000 milliards de dollars fin 2021. Cela survient alors que la capitalisation boursière et les liquidités de l’entreprise ont régulièrement augmenté. Parallèlement, la dette nette d’Apple est passée de près de 3,45 milliards de dollars fin 2020 à 11,64 milliards de dollars fin 2021.
Les investisseurs ne peuvent pas oublier qu’Apple est la société américaine la plus riche en liquidités. Avec plus de 62 milliards de dollars de liquidités à la fin de 2021. Apple a indiqué dans sa déclaration 10-K de 2021 qu’elle possédait 172,6 milliards de dollars d’écart entre la trésorerie, les équivalents de trésorerie et les titres négociables sans restriction. La structure financière fortement endettée d’Apple ne constitue toujours pas une menace pour la solvabilité de l’entreprise dans un avenir proche.
Attachez le tout ensemble
Apple est une immense entreprise, qui gère d’importants soldes de trésorerie tout en augmentant sa dette à long terme. La société a profité de la faiblesse des taux d’intérêt et a tiré des revenus importants de l’émission d’obligations. Le flux de trésorerie disponible d’Apple a considérablement augmenté au cours des dernières années et, comparé à la dette et au passif contractés par Apple, il continue de faire d’Apple un investissement attrayant à la fois pour les investisseurs traditionnels et pour Wall Street.
Quel est le fonds de roulement d’Apple ?
Pour le trimestre clos le 25 décembre 2021, le fonds de roulement net d’Apple était de 5,58 milliards de dollars.
De combien d’argent dispose Apple ?
La société riche en liquidités dispose de plus de 172 milliards de dollars en liquidités et en titres négociables.
Où Apple gagne-t-il le plus d’argent ?
Apple réalise la majeure partie de son argent, soit plus de 40 % de son chiffre d’affaires, sur le continent américain. 24 % de leurs revenus proviennent d’Europe, 21 % de Chine et 14 % du reste de l’Asie-Pacifique et du Japon. Si vous vous demandez quel produit permet à Apple de gagner le plus d’argent, c’est bien l’iPhone, avec une marge bénéficiaire importante. Le deuxième segment le plus rentable d’Apple est sa division de services.
Qui détient le plus d’actions Apple ?
Il existe deux groupes qui peuvent détenir des actions Apple : les particuliers et les institutions. La personne qui détient le plus d’actions Apple est le président du conseil d’administration, Arthur Levinson, qui détient plus de 4,5 millions d’actions. Toutefois, cela n’est rien en comparaison de la propriété institutionnelle. Vanguard Group détient plus de 7 % des actions Apple (à titre de comparaison, le PDG Tim Cook en possède 0,02 %), ce qui équivaut à plus d’un milliard d’actions d’une valeur de près de 200 milliards de dollars.
Conclusion
Apple est connue comme une entreprise proposant des produits innovants et des fondateurs visionnaires, mais la façon dont elle gère son énorme activité mérite également d’être admirée. Au cours des dernières années, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires incroyable et une croissance à deux chiffres. Les investisseurs aiment Apple en raison de son ratio de trésorerie élevé et de son modèle économique fiable.