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Leçon principale
- Les signaux d’alarme dans les états financiers indiquent souvent qu’une entreprise est en difficulté.
- Des flux de trésorerie négatifs et des ratios d’endettement élevés (D/E) sont des signes avant-coureurs courants.
- Des changements dans la direction ou dans la stratégie commerciale peuvent indiquer des problèmes financiers.
- Les rapports d’audit qui remettent en question le statut de « continuité d’exploitation » d’une entreprise sont des signaux d’alarme.
- Surveiller l’environnement de marché de l’entreprise pour détecter les menaces potentielles pour la santé financière de l’entreprise.
Pouvez-vous repérer des signes de difficultés dans les entreprises dans lesquelles vous investissez ou avec lesquelles vous travaillez ?
Les rapports et ratios financiers sont des outils clés pour reconnaître les signes de difficultés financières. D’autres mesures, telles que les changements dans la direction ou les opérations, contribuent à évaluer la santé financière d’une entreprise.
Ces connaissances aident les investisseurs, les fournisseurs, les clients et les employés à minimiser les risques et à prendre des décisions éclairées.
Découvrez les nombreux signes avant-coureurs d’une entreprise en difficulté financière et trouvez des moyens de vous protéger.
Identifier les signaux d’alarme dans les états financiers
Vous pouvez en apprendre beaucoup sur la santé financière d’une entreprise à partir de ses états financiers. Recherchez les problèmes dans le tableau des flux de trésorerie. Lorsque les paiements en espèces dépassent les revenus en espèces, les flux de trésorerie deviennent négatifs. Si les flux de trésorerie restent négatifs pendant une période prolongée, cela indique que les liquidités de l’entreprise pourraient s’épuiser et ne pas suffire à couvrir ses obligations. Gardez donc un œil sur l’évolution de la trésorerie de l’entreprise au bilan. Sans nouveaux capitaux provenant d’investisseurs en actions ou de prêteurs, l’entreprise pourrait se retrouver en difficulté financière.
Les entreprises rentables peuvent avoir des flux de trésorerie négatifs et avoir des difficultés. Les longs délais entre le moment où une entreprise dépense des liquidités pour développer son activité et le moment où elle recouvre ses créances peuvent sérieusement mettre à rude épreuve ses flux de trésorerie. Le fonds de roulement peut également diminuer et devenir négatif lorsque les comptes créditeurs augmentent à un rythme plus rapide que les stocks et les créances. Dans tous les cas, un flux de trésorerie d’exploitation négatif doit être compris comme un avertissement indiquant que l’entreprise pourrait être en difficulté.
Les paiements d’intérêts peuvent exercer une pression sur les flux de trésorerie, et cette pression risque d’être exacerbée pour les entreprises en difficulté. Parce qu’elles courent un risque de défaut plus élevé, les entreprises en difficulté doivent payer des taux d’intérêt plus élevés pour emprunter de l’argent. En conséquence, la dette tend à réduire les profits.
Le ratio d’endettement (D/E) est une mesure utile pour évaluer le risque de défaut d’une entreprise. Il compare la dette à long terme et à court terme d’une entreprise avec ses capitaux propres ou sa valeur comptable. Les entreprises très endettées ont des ratios D/E plus élevés que les entreprises faiblement endettées.
Reconnaître les signaux d’alarme dans les rapports d’audit
N’oubliez pas de garder un œil sur les rapports des auditeurs tiers, qui sont souvent publiés au début des rapports trimestriels et annuels d’une entreprise. Si le rapport mentionne des différences dans les pratiques comptables de l’entreprise, telles que la façon dont l’entreprise comptabilise les revenus ou comptabilise les dépenses, ou remet en question la capacité de l’entreprise à poursuivre son activité, considérez cela comme un signal d’alarme.
La notification d’un changement de commissaire aux comptes ne doit pas être prise à la légère. Les auditeurs ont tendance à abandonner au premier signe de détresse ou de performance inappropriée d’une entreprise. Le remplacement d’un auditeur pourrait également signifier que la relation entre l’auditeur et l’entreprise cliente se détériore, ou qu’il pourrait y avoir des difficultés plus fondamentales, telles qu’un profond désaccord sur la fiabilité de la comptabilité de l’entreprise ou la réticence de l’auditeur à présenter un bilan de bonne santé. De plus en plus d’auditeurs démissionnent à mesure que les risques de litige augmentent et que la santé financière des entreprises se détériore. Soyez donc attentif à ces cas.
Informations rapides
L’effondrement de la société américaine d’énergie et de matières premières Enron et de son auditeur, Arthur Andersen, a conduit à la création du Public Company Accounting Oversight Board de la loi Sarbanes-Oxley, qui réglemente les cabinets comptables qui exercent les fonctions d’auditeurs des entreprises publiques.
Détecter les signaux d’alarme opérationnels et de gestion
Bien que les rapports financiers puissent aider à évaluer les performances d’une entreprise, n’ignorez pas les difficultés de gestion et opérationnelles. De nombreuses entreprises privées ne divulguent pas leurs états financiers au public, de sorte que les informations commerciales peuvent constituer la seule information disponible pour évaluer leur performance.
Soyez attentif aux changements dans l’environnement du marché, tels que les ralentissements économiques, l’émergence de concurrents puissants et les changements inattendus dans les habitudes des acheteurs. Ceux-ci peuvent entraîner (sinon provoquer) une détérioration de la santé financière de l’entreprise et exercer une pression sur ses revenus et ses bénéfices. Soyez conscient des clients, des concurrents, des marchés et des fournisseurs de votre entreprise et essayez de garder une longueur d’avance sur toute évolution des tendances du marché.
Voici quelques autres éléments à considérer dans votre recherche :
- Stratégie: Méfiez-vous des changements drastiques de stratégie. Lorsqu’une entreprise s’éloigne de son modèle économique traditionnel, elle peut rencontrer des difficultés financières. Prenons l’exemple d’une entreprise centenaire, positionnée comme leader mondial dans un certain produit, qui se concentre désormais sur la production d’un autre produit sans rapport. Ce changement pourrait indiquer un problème au sein de l’entreprise.
- Tarifs: Lorsqu’une entreprise commence soudainement à baisser ses prix, il faut se demander pourquoi. Cela pourrait signifier que l’entreprise se précipite pour augmenter ses volumes de ventes et injecter plus d’argent dans l’entreprise, malgré l’impact négatif potentiel d’une telle décision à long terme sur ses bénéfices ou sa marque. La quête désespérée de liquidités – également constatée lorsque les entreprises commencent soudainement à vendre leurs actifs de base – pourrait être le signe que les fournisseurs ou les prêteurs frappent à la porte.
- Qualité: Un autre signe de difficulté est la détérioration de la qualité des produits et des services. Naturellement, une entreprise au bord de la faillite sera incitée à réduire ses coûts, et l’une des premières choses à faire est la qualité. Soyez à l’affût de l’apparition soudaine d’une mauvaise qualité de travail, de délais de livraison plus lents et de l’impossibilité de retourner les appels.
- Gestion des vols: N’oublions pas que le départ soudain de dirigeants clés ou d’administrateurs de conseils d’administration peut également être le signe de mauvaises nouvelles. Même si ces démissions peuvent être totalement innocentes, elles nécessitent un examen plus approfondi. La sonnette d’alarme sera plus forte lorsque la personne impliquée a la réputation d’être un gestionnaire à succès ou un administrateur fort et indépendant.
Que signifie avoir des difficultés financières ?
Les difficultés financières sont une situation qui survient lorsque les revenus ou les recettes sont insuffisants pour couvrir les obligations financières, telles que les dettes. Les gouvernements, les entreprises et les particuliers peuvent rencontrer des difficultés financières. Cela peut se produire dans une ou plusieurs circonstances, notamment des changements dans l’économie, une augmentation des coûts, des dépenses excessives, une mauvaise budgétisation, des niveaux d’endettement élevés et le chômage. Si les signes de difficultés financières sont ignorés, l’entité peut devoir déposer le bilan en dernier recours.
Comment se remettre d’une difficulté financière ?
Des difficultés financières surviennent lorsqu’il n’y a pas suffisamment de revenus pour couvrir vos obligations financières. Pour inverser la tendance, il est important de prendre plusieurs mesures, notamment l’élimination des dépenses excessives et inutiles, le remboursement de la dette et la création d’un budget (et de le respecter). Les entreprises peuvent également envisager de trouver des moyens d’améliorer leurs flux de trésorerie, de réduire leurs coûts et de restructurer leur dette.
Que nous dit le ratio d’endettement (D/E) ?
Le ratio d’endettement (D/E) est un ratio financier qui fournit des informations sur la situation financière d’une entreprise. Il montre dans quelle mesure les opérations d’une entreprise sont financées par la dette plutôt que par les ressources propres de l’entreprise. Vous pouvez calculer le ratio D/E d’une entreprise en divisant le passif total de l’entreprise par ses capitaux propres. Un ratio D/E plus élevé indique généralement plus de risque, tandis qu’un ratio faible signifie que l’entreprise n’utilise pas beaucoup de dettes pour financer ses opérations.
Conclusion
Lorsqu’une entreprise est en difficulté, des signes avant-coureurs – tels que des ratios financiers ou des changements dans la direction ou les opérations – sont souvent déjà présents. D’autres signes avant-coureurs incluent des flux de trésorerie négatifs persistants et des audits d’états financiers. Votre meilleure défense en tant qu’investisseur, fournisseur, client ou employé est de surveiller et d’évaluer de manière plus active et cohérente.