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Quelle est la marge bénéficiaire moyenne de l’industrie du forage pétrolier et gazier ?
Les marges bénéficiaires de l’industrie pétrolière et gazière constituent une variable importante pour ceux qui envisagent d’investir dans l’énergie et un problème politique récurrent à mesure que les prix du gaz augmentent rapidement.
Les bénéfices de l’industrie pétrolière et gazière dépendent dans une large mesure des revenus provenant de la vente du pétrole et du gaz, qui sont soumis à des fluctuations de prix particulièrement fortes. En conséquence, les marges bénéficiaires du pétrole et du gaz ont tendance à fluctuer. Cette volatilité signifie que les marges du secteur sont plus utiles comme indicateurs des tendances récentes que comme base pour des investissements ou des décisions politiques à long terme.
Conclusion :
- Les marges bénéficiaires de la production pétrolière et gazière sont instables et évoluent considérablement en fonction des prix de l’énergie
- La marge nette moyenne de la production pétrolière et gazière était de 4,7 % en 2021 et de 31,3 % au 4T21.
- Les bénéfices de la production pétrolière et gazière ont grimpé en flèche en 2021, alors que les prix de l’énergie se remettaient de la forte baisse enregistrée au début de la pandémie de COVID-19.
- Le bénéfice net et le bénéfice d’exploitation ont tendance à sous-estimer les flux de trésorerie des producteurs de pétrole et de gaz, qui peuvent être investis dans une production supplémentaire ou reversés aux actionnaires.
Comprendre le bénéfice net et les marges opérationnelles
La marge bénéficiaire nette d’une entreprise est déterminée en divisant le résultat net (la différence entre les revenus et les dépenses) par le chiffre d’affaires.
Ratio de marge bénéficiaire nette = ((Revenus – Coût des marchandises vendues – Dépenses d’exploitation – Autres dépenses – Intérêts – Taxes) / Revenus) X 100
La marge bénéficiaire d’exploitation est calculée en divisant le résultat d’exploitation (la différence entre le chiffre d’affaires et la somme du coût des marchandises vendues, des dépenses d’exploitation et de l’amortissement) par le chiffre d’affaires.
Pourcentage de marge bénéficiaire d’exploitation = ((Revenus – Coût des marchandises vendues – Dépenses d’exploitation – Dépréciation, épuisement et amortissement) / Revenus) X 100
Notez que la principale différence entre la marge bénéficiaire nette et la marge bénéficiaire d’exploitation est que la marge bénéficiaire d’exploitation exclut les intérêts, les impôts et les dépenses hors exploitation autres que la dépréciation, l’épuisement et l’amortissement (DD&A).
Étant donné que les producteurs de pétrole et de gaz déclarent souvent d’importantes dépenses non monétaires de DD&A, les mesures de rentabilité telles que le bénéfice net et le bénéfice d’exploitation sous-estiment souvent les flux de trésorerie disponibles à répartir entre les dividendes, les rachats d’actions et les dépenses en capital.
Marge bénéficiaire des forages pétroliers et gaziers
Selon CSIMarket, au quatrième trimestre 2021, la marge nette moyenne de la production pétrolière et gazière était de 31,3 %. Il s’agit d’une hausse par rapport à 3,2 % au troisième trimestre, -1,4 % au deuxième trimestre et -22 % au premier trimestre, avec une moyenne mobile sur 12 mois de 4,7 %.
Un autre ensemble de données en ligne basé sur les données comptables de l’exercice 2020 calcule que la marge bénéficiaire nette moyenne du secteur de l’exploration et de la production pétrolières et gazières est d’environ 2,8 %.
Selon CSIMarket, les marges opérationnelles de la production pétrolière et gazière étaient de 44,4 % au quatrième trimestre 2021 et de 23 % pour l’ensemble de l’année. Pour les valeurs d’exploration et de production pétrolières et gazières incluses dans l’indice S&P 500, la marge opérationnelle combinée était de 19,6 % au quatrième trimestre 2021, selon Yardeni Research.
Tendances des bénéfices pétroliers et gaziers
Selon la mesure la plus large utilisée pour calculer le produit intérieur brut, les bénéfices globaux des entreprises tirés des produits pétroliers et charbonniers ont atteint un taux annuel désaisonnalisé de 11,2 milliards de dollars au troisième trimestre 2021, contre 2,7 milliards de dollars au deuxième trimestre 2021, et une perte de 55,6 milliards de dollars par an au troisième trimestre 2020. Ces chiffres incluent les bénéfices intermédiaires du transport et du stockage de pétrole brut et les revenus en aval du raffinage ainsi que les bénéfices du forage pétrolier et gazier en amont. entreprises.
Parallèlement, les bénéfices nets déclarés de 41 grands producteurs et raffineurs de pétrole et de gaz cotés en bourse, également au troisième trimestre 2021, ont totalisé 16,7 milliards de dollars, contre une perte de 16,7 milliards de dollars un an plus tôt. Chevron Corporation (CVX) a déclaré à elle seule un bénéfice de 5,1 milliards de dollars pour le quatrième trimestre 2021 et un bénéfice annuel pour l’exercice 2021 de 15,6 milliards de dollars. Chevron dispose d’un flux de trésorerie opérationnel annuel de 29,2 milliards de dollars, d’un flux de trésorerie disponible de 21,1 milliards de dollars et dépense 11,6 milliards de dollars en dividendes et en rachats d’actions.
Les critiques de l’industrie estiment que les bénéfices de l’industrie pétrolière seraient mieux dépensés pour réduire les prix de l’énergie, soit par le biais de subventions directes, soit par des investissements dans une production accrue. Les investisseurs des sociétés énergétiques se sont fortement opposés, faisant souvent pression pour une augmentation des rachats d’actions et des dividendes.