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Goldman Sachs Group Inc. (GS) a lancé le premier échange de crypto-monnaie de gré à gré (OTC) par l’intermédiaire de son partenaire commercial Galaxy Digital Holdings Ltd. (GLXY). Il s’agit de la première transaction de ce type réalisée par une grande banque américaine.
La transaction Bitcoin (BTC) exécutée par Goldman était une option non livrable (NDO), également connue sous le nom d’option réglée en espèces. Cela signifie que lorsque l’option est réglée, au lieu de recevoir du Bitcoin, le détenteur de l’option recevra sa valeur en espèces. La transaction de Goldman marque une rupture par rapport aux précédentes transactions numériques de la société sur le marché des produits dérivés du groupe CME et montre sa volonté d’accepter le risque accru associé aux transactions de gré à gré. Les transactions OTC sont effectuées directement entre contreparties sans recourir à un échange centralisé.
Goldman Sachs s’associe à Galaxy Digital
Goldman a utilisé Galaxy comme fournisseur de liquidités pour les crypto-monnaies sur les marchés au comptant, les échanges de contrats à terme et d’actifs numériques ainsi que pour les transactions avec les institutions bancaires traditionnelles. En juin 2021, Goldman a demandé à Galaxy de lancer un produit de trading de contrats à terme Bitcoin pour le groupe CME. Goldman a également commencé à offrir à ses investisseurs une exposition à la monnaie numérique Ethereum (ETH) via le Galaxy Ethereum Fund. Auparavant, en mai 2021, Goldman avait lancé sa bourse Bitcoin et avait commencé à proposer des contrats à terme Bitcoin non livrables, dont le prix est lié au Bitcoin.
Galaxy répertorie plus de 100 actifs numériques et facilite les échanges sur les bourses centrales ainsi que sur les marchés OTC.
Conclusion
La mise en œuvre de cette première cryptomonnaie OTC dans un contexte d’inflation croissante soulève la question de savoir si Bitcoin est une couverture efficace contre l’inflation. Souvent qualifiée d’« or numérique », la limite absolue de 21 millions de Bitcoin est destinée à compenser la dévaluation de la monnaie fiduciaire. En effectuant des transactions de gré à gré et en utilisant Galaxy comme fournisseur de liquidités pour ses transactions d’options cryptographiques, Goldman permet pour la première fois aux investisseurs d’exécuter des transactions personnalisables directement en crypto-monnaie. D’un autre côté, étant donné que cette transaction est exécutée comme une option réglée en espèces, elle peut compenser la capacité supposée de Bitcoin à se protéger contre la dévaluation de la monnaie fiduciaire.