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Leçon principale
- L’investissement de Buffett dans Apple démontre sa philosophie d’investissement complète : le courage de construire des positions importantes, la patience pour résister à la volatilité et la volonté de vendre lorsque les circonstances changent.
- Même si Berkshire a perdu 69 % de sa participation dans Apple entre 2023 et 2025, cet investissement représente toujours la position la plus rentable jamais réalisée par Buffett, soulignant à quel point un investissement important peut résister à d’importantes prises de bénéfices.
Fin 2016, Warren Buffett entame l’investissement le plus rentable de sa légendaire carrière. Par l’intermédiaire de sa société Berkshire Hathaway Corp. (BRK.A), (BRK.B), il a commencé à accumuler des actions d’Apple Inc. (AAPL), a d’abord acheté environ 1 milliard de dollars et a rapidement accumulé 39 milliards de dollars supplémentaires. Lorsque BRK.A a commencé à vendre environ la moitié de ses actions Apple, celles-ci valaient plus de 150 milliards de dollars.
Bien que le géant de la technologie puisse sembler un choix improbable pour un investisseur connu pour se détourner des actions technologiques, il illustre les principes qui ont fait de Buffett l’un des investisseurs les plus prospères de l’histoire.
Pourquoi Buffett investit dans Apple
Lorsque Buffett a commencé à acheter des actions Apple fin 2016, de nombreux observateurs du marché ont été surpris : il a évité les actions technologiques pendant des décennies, arguant qu’elles étaient en dehors de son « cercle de compétence ». Cependant, Buffett voit en Apple quelque chose qui va au-delà de sa classification comme entreprise technologique – une marque grand public dotée d’une fidélité et d’un pouvoir de fixation des prix sans précédent.
Berkshire Hathaway a investi environ 40 milliards de dollars pour construire ce qui allait devenir le plus grand holding de l’entreprise. Au dernier trimestre de 2023, cette position était passée à plus de 150 milliards de dollars, ce qui en faisait l’investissement le plus rentable de la riche carrière de Buffett.
Toutefois, dans un changement radical, Berkshire a commencé à réduire sa participation dans Apple de 56 % entre octobre 2023 et juin 2024, en vendant plus de 515 millions d’actions.
L’investissement dans Apple démontre certains principes classiques de Buffett :
- Regardez au-delà des catégories superficielles pour voir la vraie nature d’une entreprise
- Ayez le courage d’investir gros quand il y a des perspectives
- Maintenir la discipline malgré la volatilité des marchés
- Comprendre quand supprimer des postes
Conseils
Berkshire Hathaway a vendu plus de 515 millions d’actions Apple entre le troisième trimestre 2023 et la fin du premier trimestre 2024. Après avoir suspendu ses ventes jusqu’à la fin du premier trimestre 2025, Berkshire a repris les ventes d’actions Apple au deuxième trimestre 2025 en vendant 20 millions d’actions supplémentaires entre avril et juin.
Pourquoi Buffett a commencé à vendre Apple Holdings de Berkshire
En 2024, Buffett a expliqué que sa vente d’actions Apple était en partie motivée par la nécessité de lever la plus grande somme de liquidités jamais détenue par une entreprise publique pour faire face à la période de turbulences du marché à venir.
Mais il a également souligné que la principale raison est que cela serait bénéfique pour les impôts de l’entreprise. Cependant, Buffett a ensuite souligné sa vision plus large de l’impôt sur les sociétés, offrant une subtilité rarement entendue de la part des PDG de Wall Street : son entreprise ne paie pas d’impôts. assez À propos de la fiscalité :
“Cela ne nous dérange pas de payer des impôts à Berkshire, et nous payons un taux d’impôt fédéral de 21 % sur les bénéfices que nous tirons d’Apple. … Je dirais que, étant donné les politiques fiscales actuelles, je pense que quelque chose doit se produire… Nous avons toujours espéré, à Berkshire, payer des impôts fédéraux importants sur le revenu. Nous pensons qu’il est approprié qu’une entreprise, un pays qui traite généreusement ses propriétaires (doive payer plus). Et si 800 autres entreprises avaient fait la même chose, personne d’autre en Amérique n’aurait payer.” un cent en impôts fédéraux. »
Conclusion
Même si la décision de Buffett de commencer à réduire la participation de Berkshire dans Apple, initialement de 56 % entre 2023 et 2024, peut sembler en contradiction avec sa philosophie d’achat et de conservation, elle renforce en réalité ses leçons les plus importantes : un investissement réussi nécessite à la fois la conviction de conserver des positions sur le long terme et la sagesse de s’adapter à mesure que les circonstances changent.
L’important n’est pas de trouver le prochain Apple mais d’appliquer les principes qui guident ces investissements. Recherchez des entreprises avec des marques fortes, des clients fidèles, un pouvoir de fixation des prix et suffisamment de discipline pour tirer profit lorsque la taille des positions devient trop importante.