CalculatriceCliquez pour ouvrir
Leçon principale
- Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré hier après la réunion du comité politique de la banque centrale que les pressions inflationnistes pourraient persister jusqu’au début de 2026 en raison des tarifs douaniers.
- Même si la Réserve fédérale a réduit son taux d’intérêt de référence cette semaine, elle surveillera de près l’impact des droits de douane sur les prix lors de l’évaluation de ses prochaines actions.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a averti hier que l’inflation pourrait s’aggraver avant de s’améliorer et que la Réserve fédérale surveillerait de près les prix et les tarifs douaniers l’année prochaine avant de prendre sa prochaine décision en matière de taux d’intérêt.
“À l’avenir, les risques d’inflation sont haussiers et les risques d’emploi sont baissiers, une situation difficile”, a déclaré M. Powell après que la Fed a décidé de réduire les taux d’intérêt pour la troisième réunion consécutive mercredi.
Powell a déclaré que même si la Fed prévoit un ralentissement général de l’inflation l’année prochaine, les pressions sur les prix resteront probablement élevées car l’impact des tarifs douaniers du président Donald Trump commence tout juste à se faire sentir. “Ce qui se passe ici, c’est que l’inflation des services diminue et que cela est compensé par une augmentation des biens, et que l’inflation des biens se situe entièrement dans les domaines où il existe des droits de douane”, a déclaré Powell.
La Fed prévoit un ralentissement de l’inflation d’ici fin 2026
Selon le résumé des projections économiques publié mercredi, les responsables de la Fed prévoient que l’indice des prix des dépenses personnelles de consommation (PCE), la mesure d’inflation préférée de la banque centrale, chutera à 2,4 % en 2026, contre une prévision de 2,6 % en septembre. Les prévisions concernant « l’inflation sous-jacente », qui exclut les coûts volatils des produits alimentaires et de l’énergie, ont également légèrement baissé.
Mais d’ici là, l’inflation pourrait augmenter, a prévenu Powell, car il pourrait s’écouler neuf mois, voire plus, avant que les tarifs douaniers imposés par Trump puissent être pleinement pris en compte dans les prix. Les États-Unis ont lancé une série de « droits de douane réciproques » début août pour augmenter les taxes à l’importation sur certains partenaires commerciaux.
“L’inflation des matières premières atteindra son maximum au cours du premier trimestre environ”, a déclaré Powell. « Si aucun nouveau tarif n’est annoncé et qu’il faut neuf mois pour entrer pleinement en vigueur… alors vous commencerez à voir ces tarifs baisser au cours du second semestre de l’année prochaine. »
La Fed est entrée dans la réunion de cette semaine sans beaucoup de nouvelles données sur l’inflation à analyser, la plupart des rapports économiques officiels ayant été retardés ou annulés en raison de la fermeture du gouvernement cet automne.
“Un scénario de base raisonnable est que l’impact des droits de douane sur l’inflation sera à relativement court terme, essentiellement un simple changement ponctuel des niveaux de prix”, a déclaré Powell mercredi. « Il est de notre devoir de veiller à ce qu’une augmentation ponctuelle des prix ne devienne pas un problème inflationniste permanent. »
La Fed peut rester ferme sur son objectif d’inflation
La Réserve fédérale a deux objectifs mandatés par le Congrès : maintenir l’inflation à un niveau bas et maintenir un marché du travail fort. L’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed, le dernier rapport PCE montrant une inflation à 2,8 % en septembre. Dans le même temps, le marché du travail montre également une faiblesse, ce qui a été un facteur clé dans les récentes réductions des taux d’intérêt de la Fed.
Il pourrait s’écouler un certain temps avant que la Fed ne réduise à nouveau ses taux d’intérêt, car le texte de son communiqué officiel suggère qu’elle est prête à maintenir les taux d’intérêt aux niveaux actuels pendant plusieurs mois pour surveiller l’impact de l’inflation. Deux membres du conseil d’administration ont voté contre la baisse des taux, signalant qu’ils pensaient que cette décision pourrait aggraver les pressions sur les prix.
Les responsables de la Fed ne devraient procéder qu’à une nouvelle réduction des taux d’intérêt d’un quart de point l’année prochaine, selon le résumé des prévisions économiques. Dans le même temps, les acteurs des marchés financiers estiment qu’il n’y a pas plus de 50 % de chances que la Fed réduise ses taux d’intérêt avant sa réunion de fin avril, selon l’outil FedWatch du groupe CME.
“L’inflation doit diminuer considérablement pour que le comité puisse la réduire plus de deux fois en 2026”, a écrit Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial. Il prédit que la Fed ne réduira pas à nouveau ses taux d’intérêt avant le deuxième trimestre 2026.
Les perspectives en matière de taux d’intérêt dépendront fortement des données économiques des prochains mois et pourraient être affectées par les changements de direction de la Fed. Le président Donald Trump a appelé la Fed à réduire ses taux d’intérêt et a vivement critiqué M. Powell, dont le mandat de président expirera en mai.