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Leçon principale
- Les analystes estiment le BPA ajusté de -2,42 $ contre -4,32 $ au premier trimestre de l’exercice 21.
- Les coefficients de remplissage devraient augmenter considérablement d’année en année.
- Les revenus devraient plus que doubler à mesure que la demande de voyages rebondit par rapport aux niveaux de l’année dernière, qui avaient été négativement impactés par la pandémie.
American Airlines Group Inc. (AAL) a vu ses revenus rebondir au cours des derniers trimestres après avoir connu des difficultés pendant la pandémie de COVID-19, lorsque l’activité de voyage s’est effondrée. Mais malgré la reprise rapide du secteur du transport aérien, la compagnie reste déficitaire et est désormais confrontée à de nouveaux défis opérationnels après avoir licencié la majorité de son personnel pendant la pandémie. American Airlines s’empresse d’augmenter son équipe de pilotes, d’agents de bord et de mécaniciens afin de limiter les perturbations et les retards des vols.
Les investisseurs surveilleront les signes indiquant que la société se remet avec succès de la pandémie lorsque American Airlines publiera ses résultats le 21 avril 2022 pour le premier trimestre 2022. Les analystes prédisent que la compagnie aérienne enregistrera une perte ajustée par action pour le neuvième trimestre consécutif, mais que les revenus devraient augmenter pour le quatrième trimestre consécutif.
Les investisseurs se concentreront également sur le coefficient d’occupation d’American Airlines, une mesure clé utilisée par les compagnies aériennes pour évaluer le pourcentage de sièges passagers payants occupés. Les analystes s’attendent à ce que le coefficient d’occupation de l’entreprise s’améliore considérablement d’une année sur l’autre (YOY), mais reste inférieur aux niveaux d’avant la pandémie.
Les actions d’American Airlines ont sous-performé l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Le titre a brièvement grimpé début juin 2021, mais a chuté jusqu’à la mi-juillet et s’est négocié de manière latérale pendant plusieurs mois. Ils ont ensuite fortement chuté en novembre 2021, se sont négociés à nouveau de manière stable pendant plusieurs mois et ont de nouveau fortement chuté à partir de début mars 2022. Bien que les actions se soient quelque peu redressées ces dernières semaines, elles restent loin derrière le S&P 500. Au 17 avril, les actions d’American Airlines avaient généré un rendement total sur un an de -15,1 %, bien derrière le rendement de 6,5 % du S&P 500.
Historique des bénéfices d’American Airlines
American Airlines a déclaré une perte par action ajustée chaque trimestre depuis le premier trimestre de l’exercice 2020. Avant ce trimestre, la société n’avait pas enregistré de perte trimestrielle par action au cours des sept trimestres précédents. Les trois trimestres les plus récents, à commencer par le deuxième trimestre de l’exercice 2021, ont connu la plus faible perte ajustée par action depuis le début de la pandémie. La perte par action la plus faible a eu lieu au troisième trimestre de l’exercice 2021, à -0,99 $. Les analystes estiment désormais qu’American Airlines déclarera une perte ajustée par action de -2,42 $ au premier trimestre de l’exercice 2022. Cette perte est nettement plus importante que les trois trimestres consécutifs précédents, mais elle représente une amélioration significative par rapport à la même période de l’année dernière. La perte ajustée par action était de -4,32 $ au premier trimestre de l’exercice 21.
Les revenus d’American Airlines se sont également améliorés au cours des derniers trimestres et à un rythme significatif. La société a connu cinq trimestres consécutifs de baisse de ses revenus d’une année sur l’autre à partir du premier trimestre de l’exercice 2021. Cependant, à partir du deuxième trimestre de l’exercice 2021, cette tendance s’est inversée. Les revenus ont plus que doublé d’une année sur l’autre au cours des trois derniers trimestres de l’exercice 2021, même s’ils étaient loin des plus bas de l’exercice 2020 lorsque les revenus ont atteint leur point le plus bas pendant la pandémie. La récente reprise est illustrée par une augmentation de 134,1 % des revenus pour atteindre 9,4 milliards de dollars au quatrième trimestre de l’exercice 2021. Au premier trimestre de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à ce que la reprise se poursuive, quoique à un rythme légèrement plus lent, les revenus du secteur postal américain ayant augmenté de 118,7 % au cours de la même période. Même avec ces augmentations, les niveaux de revenus d’American Airlines resteront probablement bien inférieurs à ceux affichés par la société avant la pandémie.
| Statistiques clés d’American Airlines | |||
|---|---|---|---|
| Estimations pour le premier trimestre de l’exercice 2022 | Premier trimestre de l’exercice 2021 | Premier trimestre de l’exercice 2020 | |
| Bénéfice ajusté par action ($) | -2,42 | -4.32 | -2,65 |
| Revenus (G$) | 8.8 | 4.0 | 8.5 |
| Facteur de charge (%) | 79,0 | 59,5 | 72,7 |
Source: Affichages alpha
Chiffres clés
Comme mentionné ci-dessus, les investisseurs se concentreront également sur le coefficient d’occupation d’American Airlines, une mesure clé qui montre le pourcentage de sièges disponibles d’un transporteur qui sont occupés par des passagers payants. Un facteur de charge élevé, par opposition à un faible facteur de charge, indique une proportion élevée de sièges occupés par des passagers. Étant donné que le coût de décollage d’un avion est relativement le même, qu’il y ait 50 ou 100 personnes à bord, les compagnies aériennes sont fortement incitées à pourvoir autant de sièges que possible en vendant plus de billets. Un coefficient de remplissage plus élevé signifie que les coûts fixes de la compagnie aérienne sont répartis sur un plus grand nombre de passagers, ce qui rend la compagnie aérienne plus rentable. La pandémie a entraîné une réduction du transport aérien, laissant les compagnies aériennes avec des coûts fixes élevés dans un contexte de facteurs de remplissage et de revenus réduits, dont la combinaison entraîne de lourdes pertes.
Le coefficient d’occupation d’American Airlines a été considérablement affecté par la pandémie. Après avoir oscillé régulièrement au milieu des années 80 pendant la majeure partie de l’exercice 2018 et de l’exercice 2019, il est tombé à 72,7 % au premier trimestre de l’exercice 2020, puis à 42,3 % au deuxième trimestre de l’exercice 2020. Le coefficient d’occupation s’est amélioré au cours des trimestres suivants, passant à 77,0 %, 78,7 % et 80,2 % au cours du trimestre. 2, 3 et 4 de l’exercice. 2021. Pour le premier trimestre de l’exercice 2022, les analystes s’attendent à ce qu’American Airlines annonce un coefficient de remplissage de 79,0 %. Il s’agit d’une amélioration significative sur la même période mais d’une légère diminution séquentielle. Bien que le coefficient d’occupation global d’American Airlines ait connu une nette reprise, il reste bien inférieur au coefficient d’occupation de 84,6 % pour l’ensemble de 2019, la dernière année complète avant la pandémie.