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Les investisseurs à la recherche d’actions affichant une forte croissance des bénéfices en 2020 dans un contexte d’inquiétudes persistantes concernant la croissance économique mondiale, même si les craintes de guerre commerciale s’atténuent, ont un champ d’action assez restreint à considérer, selon la publication d’octobre 2019 du US Quarterly Chartbook de Goldman Sachs. Sur la base des estimations consensuelles compilées par FactSet Research Systems, 57 des 100 plus grandes sociétés du S&P 500 en termes de capitalisation boursière devraient augmenter leur BPA de 10 % ou plus en 2020.
Parmi ces 57 actions figurent sept d’entre elles, avec des gains depuis le début de l’année 2019 à la clôture du 22 octobre, sur la base des données de cours de clôture ajustées : Facebook Inc. (FB), 39,1 %, Fiserv Inc. (FISV), 37,1 %, MasterCard Inc. (MA), 39,3 %, Nike Inc. (NKE), 30,0 %, Northrop Grumman Corp. Traitement (ADP), 23,5 % et Microsoft Corp. (MSFT), 35,8 %. À titre de comparaison, le S&P 500 est en hausse de 19,5 %.
Leçon principale
- Goldman Sachs a revu ses prévisions de croissance du BPA pour 2020.
- Ils se concentrent sur les grandes valeurs avec des prévisions de croissance du BPA à deux chiffres.
- Beaucoup de ces actions devraient inverser la baisse des bénéfices de 2019.
Signification pour les investisseurs
Pour l’ensemble du S&P 500, les estimations consensuelles indiquent que la croissance annuelle du BPA passera de seulement 1 % en 2019 à 10 % en 2020. Les secteurs avec la plus forte croissance attendue du BPA en 2020 sont l’énergie, 31 %, les matériaux, 19 %, l’industrie, 16 %, les biens de consommation de base, 12 %, et les technologies de l’information, 12 %. Sur les 57 actions qui devraient générer des gains de BPA à deux chiffres en 2020, 14 d’entre elles, soit un peu moins de 25 %, sont sur la bonne voie pour connaître une baisse de leur BPA en 2019. Les données FactSet utilisées par Goldman sont compilées au 30 septembre.
Facebook. Le géant des médias sociaux devrait publier ses résultats du troisième trimestre 2019 après la clôture des marchés le 30 octobre. L’analyste de Morgan Stanley, Brian Nowak, s’attend à ce que les revenus publicitaires augmentent de 30 % sur la même période, dépassant l’estimation consensuelle de 26 %. Barron’s rapport. Pour 2020, même si le consensus prévoit une hausse des coûts comprise entre 35 et 45 %, il estime qu’une augmentation de 30 à 40 % est également probable. Son objectif de cours est de 235 $, soit 28,9 % au-dessus du cours de clôture du 22 octobre.
Les prévisions citées par Goldman indiquent qu’une baisse de 16 % du BPA de Facebook en 2019 serait suivie d’une augmentation de 49 % en 2020. Il s’agit du quatrième meilleur gain attendu parmi les 100 plus grandes actions du S&P 500 de l’étude.
Facebook a fait l’objet d’enquêtes du Congrès et de divers régulateurs américains, faisant craindre que l’entreprise ne soit confrontée à d’énormes amendes, à des restrictions sur sa croissance future et même à une liquidation ordonnée par le gouvernement. En juillet 2019, Facebook a accepté de payer une amende de 5 milliards de dollars à la Federal Trade Commission (FTC) des États-Unis. En outre, la FTC enquête pour savoir si Facebook a violé les lois antitrust lors de l’acquisition d’Instagram et de WhatsApp, comme détaillé dans des rapports précédents.
Cependant, l’opinion largement répandue parmi les analystes est que l’amende de 5 milliards de dollars a permis à Facebook de résoudre bon nombre de ses problèmes réglementaires. Facebook a une recommandation d’achat ou d’achat fort de la part de 93 % des analystes, avec un objectif de prix consensuel de 235,70 $, soit 29,3 % au-dessus du cours de clôture du 22 octobre, à cette date.
Northrop Grumman. L’entreprise aérospatiale, l’un des principaux sous-traitants de la défense, devrait publier ses résultats du troisième trimestre 2019 avant l’ouverture du marché le 24 octobre. Les projections citées par Goldman prévoient une baisse de 10 % du BPA de l’entreprise en 2019, puis une hausse de 14 % en 2020.
“Nous restons optimistes à l’égard des valeurs du secteur de la défense et pensons qu’elles constituent un bon endroit pour investir”, a écrit Rajeev Lalwani, analyste chez Morgan Stanley. Barron’s. “Northrop est le meilleur moyen de mettre en œuvre les priorités stratégiques à long terme du gouvernement américain”, a-t-il ajouté. Lalwani a fixé un objectif de cours de 418 $ pour Northrop Grumman, soit 18,6 % au-dessus du cours de clôture du 22 octobre. Le consensus actuel est de 388,50 $, ce qui implique une hausse de 10,3 %.
Regarder vers l’avant
Les actions figurant sur la liste de Goldman sont influencées par des forces macroéconomiques qui restent soumises à une incertitude importante. Ces forces comprennent l’évolution du commerce, l’orientation des économies mondiale et américaine, ainsi que la politique de la Réserve fédérale. Des changements significatifs dans les perspectives de ces facteurs pourraient modifier les perspectives des actions figurant sur la liste de Goldman, soit à la hausse, soit à la baisse.
