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Actions FANG, Facebook Inc. (FB), Amazon.com inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) et la société mère de Google, Alphabet Inc. (GOOGL), ont été à la tête du marché haussier qui a duré une décennie et ont ainsi reçu une attention majeure de la part des investisseurs et des observateurs du marché. Cependant, plusieurs valeurs « old tech » ont surperformé FANG en 2019, selon un rapport détaillé du magazine. Temps Financier sont résumées ci-dessous.
Ces actions « anciennes technologies » sont Microsoft Corp. (MSFT), Intel Corp. (INTC), Apple Inc. (AAPL), le géant allemand du logiciel SAP SE (SAP), le fabricant néerlandais de semi-conducteurs ASML Holding NV (ASML) et le fabricant japonais de capteurs et d’instruments Keyence Corp. (KYCCF). “La technologie héritée est une opportunité cachée à la vue de tous”, a commenté Christopher Harvey, responsable de la stratégie actions chez Wells Fargo Securities, dans une note citée par le FT. Ces actions, a-t-il ajouté, « sont chroniquement sous-détenues parce que le gestionnaire de portefeuille moyen à grande capitalisation ne les considère plus comme des sociétés de « croissance ».
Leçon principale
- Certaines entreprises technologiques établies s’en sortent mieux que FANG.
- Ces actions sont Apple, Microsoft, Intel, SAP, ASML et Keyence.
- Cependant, c’est une erreur de généraliser entre « anciennes » et « nouvelles » technologies.
- Certaines « vieilles technologies » sont en difficulté, tandis que Facebook reste leader du marché.
Signification pour les investisseurs
Amazon est la plus ancienne société FANG, fondée en 1994. Les sociétés de « vieille technologie » répertoriées ci-dessus sont toutes plus matures depuis 10 à 26 ans : fondées en 1984 pour ASML, 1976 pour Apple, 1975 pour Microsoft, 1972 pour SAP et Keyence et 1968 pour Intel.
Harvey a noté que FANG a généré un rendement total moyen d’environ 23 % depuis le début de l’année jusqu’en octobre 2019, tandis que Microsoft, Intel et Apple ont atteint une moyenne de 42 %. Selon Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research, SAP, ASML et Keyence génèrent respectivement des rendements de 40 %, 78 % et 33 %.
(NVDA), Tesla Inc. (TSLA), Baidu Inc. (BIDU) et Twitter Inc. (TWTR), qui a dominé le marché au cours des cinq dernières années, est en hausse de 184 % contre 51 % pour le S&P 500. Cependant, le groupe est à la traîne au cours des six derniers mois, en baisse de 1,1 % tandis que le S&P 500 s’envole. à un nouveau record.
« L’aversion pour les « anciennes technologies » a créé des opportunités, et les investisseurs non consensuels en ont été les bénéficiaires », souligne Harvey. “Cependant, le positionnement montre que l’opportunité n’est pas fermée”, a-t-il ajouté.
Jim Paulsen, stratège en chef des investissements chez The Leuthold Group, partage un point de vue similaire. “Les chiens sont trop possédés et trop populaires, et certains sont maintenant confrontés à des problèmes juridiques. Ce sont désormais les nouvelles sociétés financières qui doivent témoigner devant le Congrès”, a-t-il déclaré.
Chaque entreprise a une dynamique différente, c’est pourquoi les déclarations générales sur les « anciennes technologies » et les « nouvelles technologies » peuvent être très trompeuses. D’autres titres de « vieilles technologies », notamment International Business Machines Corp. (IBM) et Oracle Corp. (ORCL), ont suivi de près l’ensemble du marché au cours de l’année écoulée. Pendant ce temps, malgré un examen public et réglementaire intense, la « nouvelle technologie » de Facebook est toujours en hausse de près de 2,5 fois par rapport à l’indice S&P 500 au cours de l’année écoulée.
Regarder vers l’avant
L’action Intel est en hausse de 30 % depuis son récent plus bas dans les échanges intrajournaliers du 23 août, date à laquelle elle était en baisse de 4,5 % sur l’année. Intel a dépassé les estimations du troisième trimestre en matière de chiffre d’affaires et de bénéfices et a fourni des prévisions pour l’ensemble de l’année supérieures au consensus.
Microsoft et SAP ont également dépassé les estimations du troisième trimestre en matière de chiffre d’affaires et de bénéfices. Les deux ont vu leurs revenus du cloud computing augmenter respectivement de 36 % et 37 % d’une année sur l’autre. SAP prévoit que ses revenus cloud, qui représentaient 26 % du total du troisième trimestre, tripleront entre 2018 et 2023. Microsoft a indiqué que ses revenus du quatrième trimestre pourraient être jusqu’à 2,4 % inférieurs à l’estimation consensuelle.
