5 valeurs industrielles à surveiller après un ralentissement à court terme

Malgré les données confirmant un fort ralentissement de l’économie mondiale, certains analystes et gestionnaires d’investissement affirment que les actions cycliques connaîtront une brève baisse cyclique, puis une forte hausse à la mi-2020. Barron’s rapport. “Nous sommes au troisième trimestre du cycle de récession à court terme actuel”, a écrit l’analyste de Barclays Julian Mitchell dans un nouveau rapport sur le ralentissement industriel historique. « La récession moyenne dure historiquement six trimestres », a-t-il ajouté, cité par Barron’s.

Cependant, Mitchell prévoit que le ralentissement actuel ne durera que cinq trimestres, avec une reprise de la production industrielle au deuxième trimestre 2020. Barry Bannister, responsable de la stratégie actions institutionnelles chez Stifel, partage un point de vue similaire. Selon Barron’s, il a écrit dans un rapport récent : « Les événements de la semaine dernière ont réduit le risque pour les secteurs cycliques (S&P 500). « Le président Trump a accepté un mini-accord sur le commerce – comme le voulait la Chine – la Fed a cédé au mini-QE (notre terme, pas le leur) », a-t-il expliqué.

Parmi les actions cycliques qui pourraient être bien positionnées pour une reprise, si la prédiction de Mitchell est correcte, figurent Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX) et United Technologies Corp. (UTX), selon Barron’s.

Signification pour les investisseurs

Mitchell estime que l’environnement actuel est similaire au ralentissement industriel de 2015 et 2016, lorsque l’indice PMI américain a chuté pendant environ 15 mois, soit cinq trimestres. Entre-temps, les ventes et les bénéfices solides récemment déclarés par Fastenal, un distributeur en gros de fournitures industrielles et de construction, pourraient être un indicateur appuyant la thèse de Mitchell.

Dave Manthey, un analyste de Baird, a écrit à propos de Fastenal, cité par Barron’s : « Une tempête presque parfaite de meilleurs résultats effrayants (troisième trimestre) et de nouvelles commerciales positives par coïncidence ont fait monter en flèche (le titre). » Au troisième trimestre 2019, la société a enregistré une augmentation de 7,8 % de ses ventes, de 8 % de son bénéfice net et de 8,8 % de son BPA, tout en dépassant également les estimations des analystes. Les investisseurs ont réagi en augmentant le prix de leurs actions de 17 % le lendemain, soit la plus forte hausse depuis 1987. Le journal Wall Street. Fastenal est en hausse de 39,0 % depuis le début de l’année sur la base du cours de clôture ajusté jusqu’à la clôture du 16 octobre.

Arconic Inc. (ARNC) est l’un des principaux producteurs d’aluminium, anciennement connu sous le nom d’Alcoa. Ses actions ont augmenté de 63,9 % depuis le début de l’année, mais ont récemment été confrontées à des pressions à la vente en raison des craintes de récession. Cependant, l’analyste de JPMorgan, Seth Seifman, a récemment rehaussé le titre à une note d’achat, en raison de la forte demande de l’industrie aérospatiale, tandis que les constructeurs automobiles continuent de remplacer l’acier par l’aluminium pour réduire le poids et ainsi augmenter le rendement énergétique. Barron’s article.

« Une récession constitue un risque évident », a écrit Seifman dans un récent rapport de recherche cité dans cet article. “Cependant, l’exposition à l’industrie aérospatiale apportera un soutien à Howmet (70 % des ventes), tandis que la production d’aluminium automobile et les pénuries dues aux droits de douane sur les alliages conventionnels limiteront la baisse d’Arconic”, a-t-il ajouté. Hownet est une division qui produit des alliages de haute performance pour les applications aérospatiales et devrait se séparer d’Arconic au deuxième trimestre 2020.

Après la clôture des marchés le 16 octobre, le chemin de fer CSX a annoncé un BPA pour le troisième trimestre 2019 supérieur de 6,9 ​​% aux estimations. Reuters a rapporté que les revenus ont chuté de 4,8 % sur un an, les volumes de fret ferroviaire étant affectés par la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Le bénéfice net a chuté de 4,3% mais les dépenses ont diminué de 8%, en partie à cause de la baisse des prix du carburant.

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Railroad Union Pacific devrait publier ses résultats du troisième trimestre 2019 le 17 octobre, suivi par le conglomérat industriel United Technologies le 22 octobre. Le fabricant d’équipement lourd Caterpillar le 23 octobre et Arconic le 5 novembre. Caterpillar vend des équipements lourds à presque toutes les industries du monde et constitue donc un canal important, pas seulement pour les actions publiques. l’industrie et les cycles mais aussi pour l’ensemble de l’économie mondiale.

Les estimations consensuelles actuelles pour Caterpillar au troisième trimestre 2019 tablent sur un chiffre d’affaires de 13,5 milliards de dollars, en baisse de 0,1 % sur un an, et un BPA de 2,90 $, en hausse de 1,4 %. Les actions Caterpillar sont en hausse de 4,5 % depuis le début de l’année et ont récemment augmenté de 9,2 % par rapport à leur plus bas intrajournalier du 8 octobre.