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La majorité des détaillants traditionnels ont chuté en réponse à la pandémie de coronavirus et aux commandes au domicile, provoquant un nombre croissant de faillites, notamment les dépôts de JC Penney, Neiman Marcus et J. Crew. Les magasins à grande surface en ont également profité, propulsant Walmart Inc. (WMT) à un niveau record, tandis que la plupart des petites chaînes ont échappé à des creux profonds mais ont toujours du mal à trouver des acheteurs.
Néanmoins, un certain nombre de détaillants traditionnels se portent relativement bien malgré de fortes difficultés et pourraient même augmenter leurs ventes à mesure que la crise s’atténue. Ces non-croyants vendent des choses dont les gens ont encore besoin ou détiennent un avantage concurrentiel grâce à leur part de marché. Quelques-uns ont également relevé le défi de la vente en ligne, en créant des portails attrayants qui éloignent les clients d’Amazon.com, Inc. (AMZN) et d’autres géants de la vente au détail.
Williams-Sonoma, Inc. (WSM) vient de dépasser les estimations de ventes du premier trimestre 2020, avec une croissance comparable de 2,6 % malgré la fermeture des 616 magasins au cours de la seconde moitié du premier trimestre. Le titre a atteint un sommet historique de 89,38 dollars au troisième trimestre 2015 et est entré dans une baisse progressive jusqu’au plus bas niveau de 40 dollars en août 2017. De nouveaux gains se sont arrêtés à 73,44 dollars en août 2018, conduisant à une vente massive qui a trouvé un support à ce niveau en décembre.
Deux semaines plus tard, la cassure de janvier 2020 a échoué, laissant la place à une baisse verticale qui a sous-coté le plus bas de 2011 avant de s’établir à 26,01 $ le 18 mars. Les actions ont légèrement augmenté en avril, formant une configuration en forme de V qui a établi la résistance de janvier mercredi. L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en solde (OBV) a simultanément atteint un niveau record, ouvrant la voie à un test clé du plus haut historique du titre. La divergence haussière des volumes augmente la probabilité que le rallye finisse par franchir cette barrière dans une nouvelle phase de marché haussier.
Société d’articles de sport Dick’s (DKS) Le titre a culminé au-dessus de 50 dollars en 2016 et est entré dans une tendance à la baisse qui a trouvé un support au milieu des années 20 au quatrième trimestre 2017. Le titre est ensuite entré dans une vague de reprise lente, s’arrêtant au niveau de liquidation de 0,618 en décembre 2019. Un repli ordonné s’est accéléré jusqu’à une chute libre fin février, brisant le support de cinq ans de 2017 avant de stagner à un plus bas de 11 ans dans l’adolescence.
Le rebond qui a suivi a maintenant atteint le niveau de retracement de vente de 0,618, marquant un tournant général après un rebond de survente. L’OBV a simultanément atteint un sommet historique, créant une divergence haussière qui suggère que le titre finira par franchir cette barrière et atteindra son sommet de décembre proche de 50 $. Néanmoins, il est probablement préférable d’attendre un retracement vers la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 jours proche de 30 $ avant de penser à se lancer.
MarineMax, Inc. (HZO) Vente de bateaux de plaisance et yachts. La société vient d’annoncer que ses opérations de vente au détail se poursuivent, tandis que d’autres détaillants de bateaux signalent une augmentation de 30 à 50 % de leurs ventes en 2020 en raison de la pandémie. Cela correspond à une augmentation similaire des ventes de véhicules récréatifs, ce qui est logique puisque la voile est un moyen idéal pour pratiquer la distanciation sociale, à condition qu’il ne s’agisse pas d’un bateau de croisière de grande capacité et doté d’un système de ventilation fermé.
L’action MarineMax a culminé à 28,69 dollars en 2015 après une tendance haussière de six ans, entrant dans une phase baissière et gagnant le soutien des adolescents quelques mois plus tard. Il a finalement rompu cet échange en mars 2020, tombant à un plus bas de sept ans à un chiffre avant d’entrer dans une configuration en forme de V qui a restitué tous les points, sauf deux, de la vente massive du premier trimestre. L’OBV a rebondi jusqu’à son plus haut de 2015, signalant potentiellement la fin d’une tendance baissière de cinq ans.
Conclusion
Certains détaillants traditionnels suscitent un intérêt d’achat inhabituel au deuxième trimestre, ce qui pourrait générer des bénéfices opportunistes pour des positions longues soigneusement calculées.
Divulgation : L’auteur ne détenait aucune position sur les titres mentionnés ci-dessus au moment de la publication.
