CalculatriceCliquez pour ouvrir
Malgré l’assouplissement des réglementations de la Réserve fédérale sur de nombreuses banques régionales, l’ETF SPDR S&P Regional Banking (KRE) – le représentant du groupe – a sous-performé le secteur financier et l’indice S&P 500 de 1,9 % et 3,52 % depuis le début de l’année en 2019, respectivement.
Les investisseurs se sont éloignés des banques régionales, craignant une diminution des marges nettes d’intérêt (MNI). Les baisses imminentes des taux d’intérêt signifient que ce que les banques gagnent sur leurs actifs, comme les prêts, diminuera plus rapidement que ce qu’elles paient sur leurs dettes, en particulier les dépôts. Selon John Pancari, analyste du secteur bancaire chez Evercore ISI, cela est particulièrement vrai pour les banques régionales avec une forte concentration de prêts à caractère commercial à taux variables. selon Barron.
Les banques régionales évoquées ci-dessous ont des ratios de prêts à taux variable inférieurs à ceux de leurs concurrents, ce qui les place dans une position supérieure pour résister aux périodes de taux d’intérêt plus bas. Examinons de plus près la façon dont chaque entreprise couvre son NIM et joue une partie de l’activité commerciale qui pourrait se produire alors que la Fed maintient sa politique accommodante.
KeyCorp (CLÉ)
KeyCorp (KEY) fournit une variété de services bancaires de détail et commerciaux dans 16 États, l’Ohio et New York étant ses plus grands marchés. La banque régionale basée à Cleveland utilise une combinaison de stratégies de couverture, telles que des swaps de taux d’intérêt et des planchers, pour se protéger contre les taux d’intérêt tombant en dessous d’un niveau spécifique. Peter Winter, analyste chez Wedbush, a déclaré que même si la stratégie de gestion des risques affecte quelque peu les revenus, elle profite également à la banque lorsque les taux d’intérêt baissent. “KeyCorp est prêt à renoncer à certains revenus, mais cela leur profite vraiment dans l’environnement actuel”, a déclaré Winter. L’action KeyCorp a une capitalisation boursière de 17,60 milliards de dollars, offre un rendement en dividende attrayant de 4,27 % et se négocie en hausse de 20,37 % depuis le début de l’année, soit devant la moyenne du secteur des banques régionales de 4,05 % sur une base annuelle au 22 juillet 2019.
L’action KeyCorp a formé une configuration tête-épaules inversée – une formation inférieure – au cours des 12 derniers mois, suggérant que les haussiers envisagent de pousser l’action à la hausse. Le récent retracement du décolleté de la configuration et la moyenne mobile simple (SMA) sur 200 jours offrent des points d’entrée très probables aux traders de tendance. Ceux qui détiennent des positions longues devraient placer leur stop loss légèrement en dessous de la SMA de 50 jours et viser un bénéfice proche de 21 $, là où le prix a trouvé une résistance significative par rapport au plus haut d’août 2018.
Banque de signatures (SBNY)
Fondée en 2000, Signature Bank (SBNY) offre une variété de produits et services bancaires personnels et professionnels à travers deux secteurs opérationnels : les services bancaires commerciaux et le financement spécialisé. Le portefeuille de prêts de la banque new-yorkaise comprend de nombreux financements multifamiliaux – des prêts immobiliers qui utilisent généralement des taux d’intérêt à moyen terme. L’analyste de JPMorgan, Steven Alexopoulos, s’attend à ce que les NIM des banques diminuent légèrement en 2020 si la Fed réduit les taux d’intérêt, car les dépôts à coût élevé devraient connaître de fortes baisses, rapporte Barron. La banque d’investissement a une surpondération des actions de Signature Bank, ainsi qu’un objectif de cours sur 12 mois de 150 $, ce qui reflète une hausse de 21 % par rapport au cours de clôture de 123,87 $ de vendredi. Signature Bank, avec une valeur marchande de 6,83 milliards de dollars, offre un rendement en dividende de 1,79 % et a vu le cours de ses actions augmenter de 21,57 % depuis le 22 juillet 2019.
Les actions de la banque régionale ont augmenté de 41% entre fin décembre et début mars, mais n’ont pas réussi depuis à atteindre de nouveaux sommets. Le prix a dépassé une zone de consolidation de six semaines début juillet, suggérant que le titre pourrait vouloir tester son plus haut de 52 semaines de 137,35 $ fixé le 5 mars. Le repli de la semaine dernière vers le support clé à 120 $ offre aux traders un niveau d’entrée approprié. Pensez à la protection contre les baisses en plaçant un ordre stop juste en dessous du chiffre psychologique de 120 $.
Banque américaine (USB)
Avec une capitalisation boursière de 87,56 milliards de dollars, US Bancorp (USB) est la cinquième plus grande banque du pays, fournissant une large gamme de services financiers, tels que la banque de détail, la banque commerciale, la gestion de patrimoine, les cartes de crédit et les prêts hypothécaires. Pancari s’attend à ce que l’impressionnante capacité de génération de frais de la banque basée à Minneapolis la protège de la baisse des taux d’intérêt. Bien que le NIM de US Bancorp ait diminué de 3 points de base par rapport au trimestre précédent, il est resté à 3,13 %, soit le même niveau qu’il y a 12 mois. Au 22 juillet 2019, les actions de U.S. Bancorp se négociaient à 12,3 fois les bénéfices prévisionnels, soit environ 14 fois en dessous de la moyenne à long terme, et rapportaient 21,97 % pour l’année. Les investisseurs reçoivent un rendement en dividende de 2,68 %.
Un triangle ascendant, indiquant un mouvement haussier continu, s’est formé sur le graphique du titre de mars à juillet. Parallèlement à cette tendance haussière, le SMA à 50 jours a dépassé le SMA à 200 jours début juin pour créer une « croix d’or », signalant l’émergence d’une nouvelle tendance haussière. Comme l’indice de force relative (RSI) suggère des conditions de surachat, il est prudent d’attendre un retracement jusqu’au niveau de 54 $ – une zone où le prix rencontre le support de la ligne horizontale sur 12 mois, qui forme également la ligne de tendance supérieure du triangle ascendant. Les acheteurs ici devraient envisager d’utiliser une moyenne mobile sur une période plus courte, telle que le SMA à 10 jours, comme stop. Quittez les positions longues si le titre tombe en dessous du plus bas de ce mois-ci de 52,63 $, car cela invalide la configuration commerciale.
