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Lorsque les investisseurs adoptent une attitude défensive, ils ont tendance à se tourner vers les biens de consommation de base, l’immobilier et les services publics. En effet, ce sont les secteurs les plus performants du S&P 500 au cours du mois dernier, même s’ils s’échangent toujours en légère baisse alors que les tensions commerciales entre les deux superpuissances économiques mondiales – les États-Unis et la Chine – ont atteint un nouveau niveau de tension.
Le secteur de l’aéronautique et de la défense n’est pas immédiatement considéré comme un « refuge » en période d’incertitude sur les marchés, mais il présente l’avantage d’être partiellement décorrélé de l’économie mondiale. Les revenus de l’industrie restent davantage dépendants des dépenses publiques et de la menace croissante d’un conflit militaire. En mars, le président américain Donald Trump a proposé de consacrer 750 milliards de dollars à la défense dans le budget fédéral 2020, soit une augmentation de 34 milliards de dollars, soit environ 5 %, par rapport à ce que le Congrès a adopté pour l’exercice 2019.
Du point de vue de la valorisation, les composantes aérospatiale et défense du S&P 500 se négocient à environ 14,9 fois les bénéfices estimés pour 2020, offrant une légère décote par rapport au multiple de 15,6 pour une entreprise moyenne du S&P 500.
“Nous restons optimistes à l’égard des actions de défense et pensons qu’elles constituent un bon endroit pour investir”, a écrit Rajeev Lalwani, analyste chez Morgan Stanley, dans une note de recherche récente. “Une visibilité accrue des ventes jusqu’au milieu des années 2020 grâce à un accord budgétaire sur deux ans se combine bien avec les prix dans un contexte d’incertitude”, a ajouté Lalwani. selon Barron.
Les traders à la recherche d’un environnement moins risqué alors que Washington et Pékin accroissent les tensions dans une guerre commerciale qui menace de faire dérailler la croissance économique mondiale devraient envisager d’explorer trois fonds négociés en bourse (ETF) dans les domaines de la défense et de l’aérospatiale qui pourraient fournir une certaine protection dans la tourmente.
iShares US Aerospace & Defence ETF (ITA)
Avec une base d’actifs massive de 5,13 milliards de dollars, l’ETF iShares US Aerospace & Defense (ITA) cherche à générer des résultats d’investissement similaires à ceux de l’indice Dow Jones US Select Aerospace & Defense – un indice de référence composé d’entreprises qui fabriquent, assemblent et distribuent des avions et des équipements de défense. Les deux principaux titres du fonds dans le panier de 35 actions – Boeing Company (BA) et United Technologies Corporation (UTX) – ont une pondération cumulée de près de 40 %. Un volume de liquidité en dollars supérieur à 30 millions de dollars la plupart du temps, combiné à des spreads serrés de 0,03 %, maintient les coûts de négociation extrêmement bas. Bien que les frais de gestion de l’ETF ne soient pas bon marché, il reste compétitif dans son segment. ITA offre un rendement en dividende de 1,07 % et a généré un rendement de 22,97 % depuis le début de l’année (YTD), surperformant l’indice S&P 500 de 8 % sur la même période jusqu’au 7 août 2019.
L’action ITA a progressé de 32 % depuis son plus bas de décembre 2018 jusqu’à son plus haut de février avant de revenir à sa moyenne mobile simple (SMA) sur 200 jours en mars. Depuis lors, l’ETF a oscillé dans un canal ascendant ordonné. Récemment, le prix a tenté de passer en dessous de la ligne de tendance inférieure du canal, mais a trouvé un solide support d’achat à ce niveau au cours de la séance de négociation d’hier. Les traders détenant des positions longues devraient envisager de prendre des bénéfices près de la ligne de tendance supérieure du canal et de placer un stop loss en dessous du plus bas d’hier à 208,07 $.
FNB SPDR S&P Aérospatiale et Défense (XAR)
L’ETF SPDR S&P Aerospace & Defense (XAR) vise à suivre globalement l’évolution des prix et les rendements de l’indice S&P Aerospace & Defense Select Industry. L’indice sous-jacent est composé de sociétés américaines de l’aérospatiale et de la défense, telles que déterminées par le Global Industry Classification Standard (GICS) – un système de classification standardisé pour les actions développé conjointement par Morgan Stanley Capital International (MSCI) et Standard & Poor’s. L’ETF, lancé en 2011, se distingue de l’indice de référence en utilisant respectivement une pondération 40/40/20 des actions à grande, moyenne et petite capitalisation. XAR détient un panier de 30 actions, les 10 principales allocations représentant 43,30 % du portefeuille. Près de 125 000 actions changent de mains chaque jour, offrant aux traders une liquidité abondante. Au 7 août 2019, le fonds avait des actifs sous gestion (AUM) de 1,62 milliard de dollars, facturait des frais de gestion compétitifs de 0,35 % et se négociait en hausse de 31,24 % depuis le début de l’année.
XAR a suivi une tendance à la hausse depuis que le SMA à 50 jours a dépassé le SMA à 200 jours à la mi-mars pour générer un signal d’achat « croix d’or ». Le prix est tombé en dessous du niveau de support clé de 100 $ le lundi 5 août, avant de procéder à un renversement intrajournalier pour clôturer au-dessus de ce niveau. Un rejet en dessous de cette zone pourrait déclencher des achats supplémentaires dans les prochains jours, alors que les traders de tendance cherchent à acheter en cas de repli. Ceux qui ont des transactions ouvertes devraient passer des ordres de prise de bénéfices proches de 110 $, où le prix pourrait rencontrer une résistance par rapport à la ligne de tendance située au-dessus des sommets récents. Pensez à protéger votre capital de trading avec un ordre stop placé en dessous du plus bas de la bougie d’hier à 101,31 USD.
Actions Direxion Daily Aerospace & Defence Bull 3X (DFEN)
Fondée en 2017, Direxion Daily Aerospace & Defense Bull 3X Shares (DFEN) s’efforce de générer des rendements quotidiens trois fois supérieurs à ceux de l’indice Dow Jones US Select Aerospace & Defence. Par exemple, si l’indice de référence rapporte 1 %, l’ETF vise un rendement de 3 %. Les traders doivent noter que la performance du fonds peut s’écarter de l’effet de levier annoncé en raison de la composition et du rééquilibrage quotidiens. Par conséquent, les ETF sont plus adaptés au trading à court terme qu’à l’investissement d’achat et de conservation. Ce fonds vise à s’exposer à des poids lourds de l’industrie, tels que Boeing, United Technologies et Lockheed Martin Corporation (LMT), et convient parfaitement à ceux qui souhaitent faire des paris haussiers agressifs sur les principales entreprises de l’aérospatiale et de la défense. Envisagez d’utiliser des ordres limités pour vous couvrir contre le spread moyen légèrement plus élevé de 0,17 % et la liquidité intermédiaire du fonds. DFEN gère un actif net de 56,33 millions de dollars, a un ratio de dépenses de 0,98 % et est en hausse de 71,15 % depuis le début de l’année au 7 août 2019.
Le DFEN a le même indice de base que l’ITA ; Les deux graphiques se ressemblent donc. Le retracement vers la ligne de tendance inférieure du canal ascendant et le SMA de 200 jours offrent une excellente opportunité de trading risque/récompense. L’indice de force relative (RSI) est inférieur à 50, ce qui donne au prix suffisamment de marge pour tester des niveaux plus élevés avant de se consolider. Ceux qui détiennent des positions longues devraient s’attendre à un nouveau test du plus haut d’octobre 2018 à 64,16 $ et protéger la baisse avec un stop loss juste en dessous du plus bas d’hier à 48,93 $. La transaction offre un rapport risque/récompense de 1:7 (objectif de profit de 13,34 $ / stop loss de 1,90 $), en supposant une exécution au cours de clôture de 50,82 $ d’hier.
