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Lorsque l’indice des grandes capitalisations S&P 500 a atteint un sommet historique le 19 février, son homologue des petites capitalisations – le Russell 2000 – est resté 1 % en dessous de son sommet d’août 2018. En outre, tout au long de la récente liquidation due à la pandémie, les actions à petite capitalisation ont continué de sous-performer les bluechips jusqu’à 8 %.
En période d’incertitude, les investisseurs ont tendance à rester à l’écart des petites entreprises, car elles sont souvent confrontées à des risques supplémentaires en raison de marges bénéficiaires plus serrées et d’une incapacité à gérer les coûts en raison du manque de pouvoir d’achat. De plus, des années de taux d’intérêt historiquement bas ont amené les petites entreprises à accroître leur niveau d’endettement, les rendant ainsi plus vulnérables aux ralentissements économiques.
Le ratio dette nette/EBITDA du Russell 2000, hors sociétés financières, était de 4,32 fin février, contre 2,13 % en 2012, selon les données FactSet et Bank of America Global Research. selon le Wall Street Journal. Les données ont également révélé que le nombre d’entreprises non rentables du Russell 2000 a augmenté régulièrement au cours des huit dernières années et se situe à 29 %, un niveau jamais vu depuis la Grande Récession.
Ceux qui cherchent à parier sur l’indice Russell 2000 devraient examiner de plus près trois fonds négociés en bourse (ETF) inversés qui ont augmenté à mesure que les actions à petite capitalisation ont chuté. Examinons les spécificités de chaque fonds et tournons-nous vers les graphiques pour identifier les opportunités de trading possibles.
FNB ProShares Short Russell2000 (RWM)
Avec des actifs sous gestion (AUM) de 297,36 millions de dollars et des frais de gestion de 0,95 %, l’ETF ProShares Short Russell2000 (RWM) vise à offrir la performance quotidienne inverse de l’indice Russell 2000. Plus d’un million d’actions changent de mains presque tous les jours avec une différence de prix d’un cent, ce qui fait de ce fonds un choix populaire pour les transactions tactiques sur une journée. RWM offre un rendement en dividende de 1,38 % et l’a augmenté de près de 30 % cette année jusqu’au 30 mars 2020.
Le cours de l’action de l’ETF a explosé après un marché latéral d’un an au début du mois en raison d’un volume de transactions supérieur à la moyenne, ce qui indique la participation des acheteurs. Le repli de la semaine dernière vers le retracement de Fibonacci de 50 %, mesuré entre le plus bas du 19 février et le plus haut du 19 mars, a présenté une opportunité « d’acheter à la baisse » pour les traders de tendance. En termes de gestion commerciale, envisagez de placer un stop loss en dessous du plus bas de jeudi à 47,06 $ et de réaliser des bénéfices si le fonds teste le récent plus haut juste au-dessus de 59 $.
FNB ProShares UltraShort Russell2000 (TWM)
L’ETF ProShares UltraShort Russell2000 (TWM) cherche à générer des rendements qui doublent la performance inverse quotidienne de l’indice Russell 2000. La santé et la finance constituent la pondération la plus importante de l’indice sous-jacent avec des allocations respectives de 18,22 % et 17,59 %. Dans le même temps, la rotation quotidienne du fonds de 4,2 millions d’actions, combinée à des spreads acheteur/vendeur très fins, offre une liquidité abondante et une exécution transparente. Au 30 mars 2020, TWM détenait un actif net d’une valeur de 101,63 millions de dollars, facturait des frais de gestion de 0,95 % et était en hausse de 51,10 % depuis le début de l’année.
L’action TWM a subi un repli plus important en raison de l’impact d’un effet de levier supplémentaire, mais a tout de même trouvé un support dans la zone des 19 $ par rapport au niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 %. Les traders agressifs devraient chercher à réaliser des bénéfices près du sommet de la grille de Fibonacci, autour de 30 $, tout en minimisant le risque avec un stop placé en dessous de l’écart de cassure du 9 mars, au plus bas de 17,94 $.
ETF Direxion Daily Small Cap Bear 3X Actions (TZA)
Lancé au plus fort de la crise financière mondiale, l’ETF Direxion Daily Small Cap Bear 3X Shares (TZA) s’efforce de générer des rendements qui représentent trois fois la performance inverse quotidienne de l’indice Russell 2000. L’effet de levier supplémentaire du fonds en fait un outil approprié pour ceux qui cherchent à faire des paris agressifs à court terme sur les actions à petite capitalisation. Un volume quotidien en dollars de plus de 225 millions de dollars, associé à des spreads serrés de 0,03 %, permet de contrôler les coûts de négociation. Se négociant à 62,73 $ avec un actif net de près de 400 millions de dollars et un rendement de 1,12 %, TZA a rapporté 61,86 % au cours de l’exercice clos le 30 mars 2020.
Les ventes de la semaine dernière ont testé le haut de la fourchette de négociation étendue à 55 $ avant que les haussiers n’interviennent pour clôturer le fonds en hausse de 10,54 % vendredi alors que les actions à petite capitalisation poursuivaient leur tendance à la baisse. À condition que le prix de l’ETF puisse se maintenir au-dessus de ce niveau de support étroitement surveillé, attendez-vous à un retour aux sommets de mars proches de 120 $. Fermez les positions ouvertes si le fonds ne parvient pas à détenir 55 $, car cela invalide la configuration de la transaction.
