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La baisse des taux d’intérêt américains cette année a stimulé les actions dynamiques, qui ont largement surperformé les actions motivées par les fondamentaux. Par exemple, les 10 actions à trois mois les plus performantes du S&P 500 fin 2018 sont en hausse de 32 % cette année.
Mais avec les actions actuellement à des niveaux record, l’investissement purement dynamique n’est peut-être pas judicieux. Au lieu de cela, les investisseurs à la recherche de rendements importants peuvent envisager des actions qui présentent deux caractéristiques : elles sont bon marché et présentent également une dynamique de prix récente. Ces choix incluent des actions de « sociétés défectueuses » qui ont montré des signes d’amélioration, telles que McKesson Corp. (MCK), AT&T Inc. (T) et DR Horton Inc. (DHI). D’après une histoire détaillée dans Barron’s comme indiqué ci-dessous.
Selon Yahoo Finance, McKesson’s, AT&T et DR Horton prévoient des PE de 9,3, 10,3 et 10,9 respectivement, nettement inférieurs à ceux du S&P 500, qui s’échangeait à environ 16,7 à la fin de la semaine dernière.
Ci-dessous, Financesimple examine de près chacune de ces actions.
Dr Horton
DR Horton est sur le point de bénéficier d’une augmentation du nombre d’acheteurs de la génération Y à mesure qu’ils atteignent l’âge privilégié de l’achat d’une maison, selon Barron’s. Les vingt-neuf millions de Millennials à la recherche d’un logement seront trois millions de plus que les baby-boomers d’il y a quarante ans.
En juillet, J.R. Horton a vu ses actions monter en flèche grâce à des résultats du troisième trimestre supérieurs aux estimations du consensus. Les analystes de sociétés telles que Jefferies et Wedbush s’attendent à ce que cette dynamique se poursuive pour le constructeur d’habitations, grâce à des facteurs tels que la démographie, les faibles taux d’intérêt et l’amélioration de l’abordabilité du logement. Barron’s rapport.
Sean Darby, stratège actions de Jefferies, a noté que les tensions commerciales et les attentes de nouvelles mesures de la Fed ont poussé les rendements du Trésor et donc les taux hypothécaires à de nouveaux plus bas. Il voit une force continue dans le secteur. Les actions de DR Horton ont augmenté de 44,1 % par rapport au début de l’année.
McKesson
McKesson, l’un des plus grands distributeurs pharmaceutiques aux États-Unis, a vu ses actions augmenter de 29,3 % depuis le début de l’année. Le mois dernier, les investisseurs ont été soutenus par des bénéfices record, dopant les actions de la société autrefois durement touchée. Ces dernières années, McKesson et ses pairs ont été confrontés à la baisse des prix des médicaments sur ordonnance, à une série de poursuites et de scandales entourant la crise des opioïdes et à l’incertitude entourant la réforme du prix des médicaments. Ces vents contraires semblaient s’atténuer lorsque McKesson a publié en août ses prévisions pour l’exercice en cours.
AT&T
Les actions d’AT&T ont bondi cette année et ont encore grimpé cet été grâce à des résultats du deuxième trimestre et des prévisions pour 2019 meilleurs que prévu. Le scepticisme à l’égard d’AT&T pourrait présenter une opportunité d’achat. Dans le rapport du deuxième trimestre de la société, la société a perdu près d’un million de clients de télévision payante, mais a constaté la solidité de ses activités sans fil et multimédia à forte marge, ce qui a contribué à compenser ces pertes. De nombreux investisseurs sont optimistes quant à l’entrée de l’entreprise de télécommunications et de divertissement dans l’industrie des médias, s’endettant pour acheter des actifs de Time Warner Inc. et lançant le service de streaming à la demande HBO Max. Cette stratégie est considérée par beaucoup comme supérieure à son rival Verizon Communications Inc. (VZ), qui se concentre sur son segment principal du sans fil. La stratégie agressive d’AT&T devrait continuer à faire grimper le cours de son action, en hausse de 30,3 % depuis le début de l’année.
Quelle est la prochaine étape ?
Certes, cette stratégie d’achat d’actions de faible valeur ne garantit pas le succès. Alors que le marché approche des sommets records, certains investisseurs prédisent une forte baisse de l’ensemble du marché. Si cela se produit, ces bonnes affaires pourraient emboîter le pas.
