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Les rendements obligataires à court et à long terme sont tombés à des plus bas historiques en réponse au ralentissement du coronavirus et à la réduction de 50 points de base des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Les faibles rendements encourageront la prise de risque via les actions et l’immobilier, mais il est peu probable qu’ils relancent une économie en déclin, car l’argent est déjà « bon marché » et les employeurs sont passés à un mode défensif axé sur la survie plutôt que sur l’endettement.
Le rallye obligataire a contribué à créer une tempête parfaite pour les actions à haut rendement, qui valent désormais bien plus que les obligations ou les comptes bancaires. En règle générale, ce groupe est également très défensif, composé d’entreprises de soupes et de céréales construites pour résister aux ralentissements économiques et même aux marchés baissiers. Nous avons assisté à la première vague d’une nouvelle rotation de ces instruments lors du grand rallye de lundi, les titres défensifs ayant largement surperformé FAANG et les autres actions de croissance.
Cependant, toutes les actions à haut rendement ne constituent pas des choix d’investissement judicieux. Plus précisément, les entreprises qui subissent des tensions extrêmes et sont à la traîne sur de longues périodes augmenteront leurs dividendes, car c’est le seul moyen d’attirer l’intérêt des acheteurs. Cela ne sert à rien de posséder une action qui rapporte un dividende de 5,00 % alors qu’elle perd en moyenne 15 ou 20 % chaque année. Exxon Mobil Corporation (XOM) en est un parfait exemple, avec un rendement énorme de 6,46 %, mais le titre a atteint un sommet il y a six ans et vient d’atteindre son plus bas niveau depuis 15 ans.
Verizon Communications Corporation (VZ) versant actuellement un rendement de dividende à terme de 4,29 %. Le titre a atteint un sommet historique de 64,75 dollars en 1999 et est entré dans une tendance à la baisse sur plusieurs années qui a finalement atteint un minimum de 20 dollars lors de la récession de 2008. Il est passé des plus bas de la nouvelle décennie, atteignant 54,31 dollars en 2013. Les gains depuis lors ont été pour le moins modestes, le cours des actions étant en hausse. Ce sommet était inférieur de trois points lors de la séance de bourse de mercredi.
Cependant, la lente progression contre une résistance de plusieurs décennies a porté la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 mois à son plus haut niveau dans l’histoire publique du titre. Combinées à des indicateurs d’accumulation solides, les perspectives à long terme sont excellentes, prédisant une éventuelle cassure vers de nouveaux sommets. Les actionnaires pourraient percevoir des dividendes impressionnants en attendant cet événement, qui pourrait survenir plus rapidement si un tribunal américain confirmait l’abrogation des lois sur la neutralité du net.
Compagnie de soupe Campbell (CPB) verse actuellement un rendement de dividende à terme de 2,92 %, ce qui n’est pas aussi excitant que d’autres valeurs refuges, mais le titre est sur une tendance haussière constante depuis qu’il a atteint un plus bas de sept ans début 2019. Le plan de restructuration bien exécuté a soutenu un rendement avant dividende de 50 % au cours des 14 derniers mois, illustré par l’impressionnant rapport sur les résultats du deuxième trimestre 2020 de ce matin.
Le titre a culminé à 62,88 $ en 1998 après une tendance haussière de plusieurs années et est entré dans une tendance baissière à long terme qui a atteint son plus bas niveau chez les adolescents en 2002. La légère tendance haussière sur 14 ans n’était que cinq points au-dessus de son précédent sommet de l’été 2016, laissant place à un ralentissement douloureux et prolongé jusqu’à ses plus bas de 2019. Le stock n’est plus qu’à mi-chemin. pertes précédentes, montrant un grand potentiel de hausse dans les mois à venir.
Société Dominion d’Énergie (D) et d’autres jeux de services publics qui donnent accès aux rendements élevés traditionnels et au statut de valeur refuge. L’action verse un rendement de dividende à terme de 4,47 % et se négocie également relativement près de ses plus hauts historiques, permettant aux actionnaires de bénéficier du meilleur des deux mondes sur le plan financier. Gardez simplement à l’esprit que les facteurs politiques peuvent influencer ces questions, car nombre d’entre elles sont étroitement réglementées par les gouvernements étatiques et locaux.
La tendance haussière pluriannuelle a culminé à près de 80 dollars en 2015, laissant place à un repli qui a trouvé un support au milieu des années 60. Une tentative de cassure en 2017 a échoué, consolidant la résistance, avant une baisse massive qui a envoyé le titre à son plus bas niveau depuis six ans en juin 2018. Depuis lors, il est sur la voie de la reprise, atteignant un nouveau sommet il y a à peine 10 jours. L’épidémie de coronavirus a provoqué un échec de cassure, mais ce repli pourrait finalement présenter une opportunité d’achat à faible risque proche de 80 $.
Conclusion
Les actions à dividendes élevés peuvent surperformer les émissions de croissance et les émissions cycliques en raison des rendements obligataires les plus bas jamais enregistrés.
Divulgation : L’auteur détenait des actions de Verizon Communications et de Campbell Soup dans des comptes familiaux au moment de la publication.
