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The Walt Disney Company (DIS) a récemment dépassé les estimations des analystes en matière de bénéfices et a enregistré une croissance exceptionnelle dans tous ses segments d’activité. Les investisseurs et les analystes ont salué les réalisations de la société, réalisées dans des circonstances difficiles, et ont poussé le cours de ses actions à la hausse.
À une époque de changements sans précédent dans l’industrie des médias, la croissance de l’activité de Disney repose fortement sur deux piliers : les services de streaming et les nouvelles expériences de divertissement au sein de la division Parcs, Expériences et Produits. D’après les récents rapports sur les résultats de la société, les deux sociétés semblent en bonne forme et prêtes à connaître du succès à l’avenir.
Leçon principale
- Les investisseurs de Disney devraient prêter attention à deux choses : les revenus du streaming et la popularité de la variante delta – lorsqu’ils évaluent le potentiel de bénéfices de l’entreprise au cours du prochain trimestre.
- La stratégie de sortie de films en salles et en ligne de la société sera une fois de plus au centre de l’attention ce trimestre.
- La variante delta du COVID-19 pourrait avoir un impact sur les revenus des parcs et loisirs et sur la croissance des abonnés au streaming.
Cependant, s’il y a quelque chose que 2020 a appris aux investisseurs, c’est que les conditions d’exploitation d’une entreprise ne sont pas acquises. Dans cette mesure, le géant Disney pourrait encore rencontrer des obstacles importants sur la voie du succès.
Libérer ou ne pas libérer
Alors que les investisseurs ont constamment récompensé Disney pour la croissance du nombre d’abonnés Disney Plus, Veuve noire Fracas suggère que la plateforme de streaming elle-même a causé quelques difficultés dans le secteur cinématographique de la société. Cette entreprise tire des revenus de nombreuses sources. Lorsqu’ils feront le choix entre le streaming et la sortie en salles, les studios devront soigneusement équilibrer les parties prenantes et les bénéfices de toutes les sources.
L’entreprise teste diverses stratégies. Il libère Veuve noire simultanément sur les chaînes de streaming et au cinéma. Mais Garçon libre Et Shang Chi : La Légende des Dix Anneauxle dernier film de la société sera disponible en streaming sur toutes les plateformes 45 jours après sa sortie en salles.
Des recherches et enquêtes antérieures ont fourni des preuves mitigées sur l’impact du streaming sur les revenus des salles de cinéma. Par exemple, une étude réalisée plus tôt cette année a révélé que la réduction de l’écart entre les sorties en ligne et en salles avait un « impact statistiquement et économiquement insignifiant » sur les revenus des propriétaires de salles de cinéma en Corée du Sud. Ce qu’il convient de noter dans cette étude, c’est que les publics ont des préférences différentes à travers le monde.
Pour Disney, une légère baisse des revenus reste un avantage. Disney Plus a atteint 116 millions d’abonnés. Les films récemment sortis peuvent attirer davantage de téléspectateurs vers le service et augmenter les revenus des abonnements. Si le vent tourne et que le public évite les salles de cinéma au profit du streaming, la société pourrait être confrontée à de nombreux maux de tête, allant des stars en colère aux réactions négatives des propriétaires de salles.
Tout ce drame se produira dans un paysage de streaming qui, même s’il enregistre une croissance fulgurante du nombre d’abonnés, n’a pas encore enregistré de bénéfices. En fait, le revenu mensuel moyen par abonné du service a chuté de 10 % sur un an, à 4,16 $, en raison des nouveaux abonnés de Hotstar, un service de streaming en Inde, où les frais de streaming sont inférieurs.
Il n’est pas surprenant que la société ne se soit pas encore engagée dans une stratégie de sortie. “Nous continuerons à utiliser toutes les options disponibles à l’avenir, en tirant les leçons des connaissances acquises à chaque sortie et en innovant en conséquence tout en faisant toujours ce que nous pensons être dans le meilleur intérêt du film et dans le meilleur intérêt de nos constituants”, a déclaré le PDG de Disney, Bob Chapek, aux analystes lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats de la société.
Impact de la variation Delta sur les revenus
La fermeture due à la pandémie a eu un impact sur les revenus et les bénéfices de Disney. La variante delta, la souche la plus récente du COVID-19, pourrait inverser la récente trajectoire des bénéfices de l’entreprise,
La division Parcs, Expériences et Produits pourrait être la plus durement touchée. Disney a cherché des moyens de moderniser ses parcs afin de créer de nouvelles expériences de produits pour cette division. Leur orientation n’est pas surprenante car ils offrent le retour sur investissement le plus élevé pour Disney.
En 2018, l’analyste Michael Nathanson estimait que Disney dépenserait 24 milliards de dollars dans les parcs au cours des cinq prochaines années. Les investisseurs voudront bientôt obtenir un retour sur ces dépenses. Un nouvel arrêt pourrait rendre les investisseurs impatients et ceux-ci pourraient retirer de l’argent de l’entreprise.
La variation Delta pourrait également affecter les opérations de Disney d’autres manières. La Premiere League indienne, une extravagance de cricket similaire au Super Bowl diffusé sur Hotstar, devait initialement avoir lieu en mai mais a été reportée à septembre en raison de problèmes de COVID. Un autre retard nuirait probablement aux revenus et à la croissance de Disney dans la région, qui représentait 40 % de tous les nouveaux abonnés à la plateforme au deuxième trimestre.
