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Comme toute entreprise à but lucratif, le secteur des fonds communs de placement facture des frais pour les services qu’il fournit. Les offres de fonds gérés activement comprennent la gestion d’un groupe d’actifs mixtes avec des stratégies d’investissement telles que la surperformance de l’indice au fil du temps.
Les fonds communs de placement facturaient historiquement des frais de 12b-1 aux consommateurs pour commercialiser et promouvoir leurs services auprès des investisseurs potentiels.
Leçon principale
- Les frais 12b-1 correspondent aux frais annuels de commercialisation ou de distribution du fonds commun de placement facturés aux investisseurs.
- Les frais 12b-1 sont des charges d’exploitation et sont inclus dans le ratio des frais du fonds.
- Il varie généralement de 0,25 % à 0,75 % (le maximum autorisé) de l’actif net du fonds et doit être indiqué dans le prospectus du fonds.
Quels sont les frais 12b-1 ?
Selon la Securities and Exchange Commission (SEC), 12b-1, « des frais sont déduits des fonds communs de placement pour rémunérer les professionnels des valeurs mobilières pour les efforts de vente et les services fournis aux investisseurs du fonds ».
Facturer des frais 12b-1 a été controversé et, en 2025, les fonds communs de placement sont devenus omniprésents, ce qui rend la motivation initiale pour créer ces frais beaucoup moins significative. Les fonds sont également beaucoup plus importants, certains gérant plus de mille milliards de dollars d’actifs.
Les 12b-1 comportent également des frais de services aux actionnaires, avec un plafond annuel de 25 points de base ou 0,25 % du total des actifs sous gestion du fonds. Avec des milliards de dollars sous gestion, il est difficile de voir la nécessité de facturer des frais aux investisseurs pour commercialiser le fonds auprès d’autres investisseurs potentiels. Les estimations des frais 12b-1 s’élèvent à 10 milliards de dollars par an en 2020. En 2023, 92 % des investissements ou des ventes de fonds communs de placement à long terme ont été convertis en fonds sans frais qui ne facturent pas de frais 12b-1, contre 46 % en 2000.
Informations rapides
Le nom officiel de cette taxe provient d’un règlement de la SEC de 1980 visant à autoriser son utilisation.
Rapport de coût
Les frais 12b-1 font partie du ratio des frais totaux d’un fonds commun de placement. Des sites Web, notamment Morningstar et Yahoo! Finance, qui répertorie généralement le ratio des dépenses totales par fonds. On le retrouve également sur les prospectus des fonds communs de placement. Le prospectus doit indiquer les frais spécifiques à chaque type de fonds commun de placement offert. Généralement, les dépenses de fonctionnement annuelles du fonds seront divisées en composantes. Les frais les plus importants sont généralement les frais de gestion, qui correspondent aux frais facturés par les gestionnaires de portefeuille pour gérer le fonds.
Les frais de distribution, ou frais 12b-1, seront également répertoriés. Les autres frais et dépenses peuvent inclure les frais de vente tels que les ventes initiales et finales que les investisseurs engagent lorsqu’ils achètent ou vendent un fonds. Il peut également y avoir d’autres coûts d’exploitation, tels que des frais de gestion de compte, des frais de tenue de registres et des frais de réseautage pour les grossistes et autres intermédiaires financiers qui aident également à vendre le fonds.
Quand commencent les frais 12b-1 ?
Selon la SEC, les frais 12b-1 sont apparus pour la première fois dans les années 1970, à une époque où les fonds communs de placement connaissaient des baisses significatives et cherchaient un moyen d’attirer de nouveaux actifs.
Qu’est-ce qu’un fonds sans frais ?
Un fonds à frais nuls est un fonds commun de placement dans lequel les actions sont vendues sans commissions ni frais de vente.
Quel est le ratio des frais totaux moyen des fonds communs de placement ?
Selon les données compilées par ICI Research, le ratio de frais moyen des fonds communs de placement en actions était de 0,42 % en 2023.
Conclusion
Historiquement, les frais 12b-1 ont aidé les entreprises à commercialiser et à vendre des fonds communs de placement. Ces frais font partie du ratio des frais du fonds. Depuis 1996, les ratios de frais des fonds communs de placement ont chuté de 60 %, les investisseurs choisissant des fonds sans frais.
