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Les réserves de devises étrangères sont importantes pour la prospérité économique d’un pays. Sans réserves suffisantes, un pays peut ne pas être en mesure de payer des importations importantes telles que le pétrole brut ou de rembourser sa dette extérieure. Des réserves insuffisantes peuvent également limiter la capacité d’une banque centrale à répondre à une crise économique.
Les réserves de devises étrangères peuvent également être utilisées pour contrôler les taux de change, affectant ainsi le commerce mondial. Si une monnaie, qu’elle soit fixe ou flottante, commence à s’écarter du taux de change souhaité avec une devise étrangère, la banque centrale peut acheter et vendre des réserves si nécessaire pour rétablir le taux de change souhaité.
Leçon principale
- Les réserves de change sont des actifs en devises détenus par le gouvernement ou la banque centrale d’un pays.
- Ces réserves peuvent comprendre des devises étrangères, des obligations, des bons du Trésor et d’autres titres d’État.
- La plupart des réserves de change sont détenues en dollars américains, la Chine étant le plus grand détenteur de devises étrangères au monde.
- Les pays qui détiennent le plus de réserves de change sont généralement des pays d’Asie et d’Asie du Sud-Est.
- Les États-Unis détiennent une quantité relativement faible de réserves par rapport aux 10 principaux détenteurs.
Autres types de réserves
Les devises étrangères ne sont pas la seule réserve sur laquelle le gouvernement peut puiser. Le Fonds monétaire international (FMI) définit les réserves de change comme des actifs extérieurs que l’autorité monétaire d’un pays peut utiliser pour répondre aux besoins de financement de la balance des paiements, influencer les taux de change sur les marchés des changes et utiliser à d’autres fins connexes.
Ces autres actifs peuvent inclure :
- Jaune
- Droits de tirage spéciaux (DTS)
- Position de réserve au FMI
Cependant, les devises étrangères constituent l’actif le plus abondant dans la plupart des réserves de change, et la plupart des pays détiennent la majorité de leurs réserves de change en dollars américains, suivis par l’euro et le yen japonais.
Pays ayant les plus grandes réserves de change
Vous trouverez ci-dessous les 10 pays possédant les plus grandes réserves de change. Tous les chiffres datent de novembre 2024, sauf indication contraire.
| Classement | Nation | Réserves de devises étrangères (milliards USD) |
|---|---|---|
| 1 | Chine | 3 682 $ |
| 2 | Japon | 1 278 $ |
| 3 | Suisse | 927 $ |
| 4 | Inde | 662 $ |
| 5 | Russie | 616 $ |
| 6 | Hong Kong | 463 $ |
| 7 | Arabie Saoudite | 432 $ (février 2024) |
| 8 | Corée | 415 $ |
| 9 | Allemagne | 387 $ |
| 10 | Singapour | 377 $ |
Source : FMI et Banque centrale de la République de Chine (Taïwan)
Les réserves de change de l’Inde
Pour souligner l’un des 10 premiers ci-dessus, l’Inde détenait 662 milliards de dollars d’actifs de réserve en devises étrangères en novembre 2024. La banque centrale du pays, la Reserve Bank of India, intervient sur le marché des changes pour éviter une volatilité excessive de sa monnaie locale, la roupie.
Considérations particulières
La Chine et Hong Kong
Le tableau ci-dessus répertorie séparément les réserves de la Chine et de Hong Kong. La Chine possède de loin les plus grandes réserves de devises étrangères, plus de 2,5 fois supérieures à celles du pays possédant la deuxième plus grande réserve de devises étrangères, le Japon.
En incluant les réserves de la Chine et de Hong Kong, les réserves totales s’élèvent à plus de 4 000 milliards de dollars. Les pays d’Asie et d’Asie du Sud-Est dominent les réserves de change, représentant sept des dix premières.
Russie
Un autre point important à noter est que les réserves de change de la Russie totalisaient plus de 600 milliards de dollars en novembre 2024. Cependant, les sanctions économiques imposées par les États-Unis, l’Union européenne (UE) et d’autres pays en réponse à l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février 2022 ont empêché la banque centrale d’accéder à la plupart de ces réserves.
L’Amérique et l’Angleterre
Les réserves de change des États-Unis, constituées de devises étrangères principalement de l’euro et du yen, s’élevaient à 241 milliards de dollars en novembre 2024. Le Royaume-Uni, qui ne figurait pas non plus dans le top 10, détenait 223 milliards de dollars de réserves de change au même mois.
Pourquoi les pays conservent-ils des réserves de change ?
Les pays détiennent des réserves de change pour de nombreuses raisons, notamment pour équilibrer le commerce international, intervenir sur les marchés des changes pour stabiliser les monnaies nationales (pour assurer la liquidité en temps de crise) et donner confiance aux investisseurs nationaux et étrangers.
Pourquoi les réserves de change de la Chine sont-elles si importantes ?
La Chine est un exportateur net de marchandises, la majorité de son commerce extérieur étant réalisée en dollars américains. En conséquence, les entreprises chinoises reçoivent des dollars américains mais doivent les convertir en monnaie chinoise via le système bancaire. Les banques les réconcilieront ensuite avec la banque centrale. La banque centrale utilise ensuite les dollars pour acheter des titres du gouvernement américain, considérés comme l’un des investissements les plus sûrs de la planète.
Pourquoi un pays pourrait-il manquer de réserves de change ?
Un pays peut réduire ses réserves de change s’il doit les vendre pour stabiliser sa monnaie ou soutenir son économie, surtout si sa monnaie baisse.
Conclusion
Le maintien des réserves de change est vital pour la santé économique d’un pays. En novembre 2024, les 10 pays disposant des plus grandes réserves de devises étrangères disposaient d’actifs de réserve totaux d’environ 9 200 milliards de dollars, dont la Chine et Hong Kong représentent environ 45 %.
