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Alors que la saison des résultats du deuxième trimestre 2019 commence, les analystes de Morgan Stanley ont identifié 20 actions pour lesquelles ils ont « une forte confiance à l’approche de la saison des résultats… qu’un ou plusieurs événements à venir entraîneront de fortes hausses du cours des actions au cours des 15 à 60 prochains jours », selon leur rapport du 18 juillet, Earnings Confidence.
“Pour chacune de ces actions, notre analyste a une opinion qui diffère de celle de la rue et s’attend à ce qu’un événement à court terme stimule le titre à mesure que l’opinion du marché se rapproche de la nôtre”, ajoute le rapport. Les actions très positives de Morgan Stanley incluent les 10 actions suivantes : American Express Co. (AXP), Chesapeake Energy Corp.
Signification pour les investisseurs
Le rapport note que les estimations consensuelles des bénéfices du S&P 500 au deuxième trimestre 2019 ont chuté de 6,5 % depuis le début de l’année. Parce que « les entreprises gèrent généralement bien la rue », leurs bénéfices moyens sont environ 5 % supérieurs aux estimations. “Cependant, nous nous attendons à ce que le rythme soit plus lent ce trimestre.”
Morgan Stanley a constaté que la croissance des revenus devrait dépasser la croissance des bénéfices, mais que les coûts augmentent plus rapidement. « Ce problème de rentabilité est sous-estimé par d’autres et pourrait conduire les entreprises à de nouvelles mesures de réduction des coûts. »
Selon le rapport, “le risque réside désormais dans les chiffres prévisionnels” et “l’attention se porte désormais sur les prévisions pour le second semestre 2019 et jusqu’en 2020”. “Pour nous, les estimations ici semblent encore trop élevées, et nous nous attendons à ce que les entreprises commencent à revoir à la baisse leurs attentes d’une reprise au second semestre dans les rapports sur les résultats de cette saison.”
Vous trouverez ci-dessous un résumé du point de vue de Morgan Stanley sur les 10 actions répertoriées ci-dessus.
American Express: Les revenus du deuxième trimestre s’accéléreront en raison de l’affaiblissement du dollar américain, de l’accélération des ventes au détail et de l’effet de richesse résultant de l’augmentation des investissements, contribuant à stimuler les dépenses des titulaires de cartes ; De plus, la baisse des taux d’intérêt réduira les coûts de financement.
Énergie Chesapeake : accroître l’efficacité de l’utilisation du capital ; Les investissements du deuxième trimestre 2019 pourraient être inférieurs de 12 % au consensus et la production supérieure de 1 %.
Domo : a accru le succès du fournisseur de logiciels basés sur le cloud dans la conclusion de contrats de logiciels d’entreprise plus importants avec des taux de renouvellement plus élevés.
Galaad Science : Au deuxième trimestre 2019, les revenus devraient être supérieurs aux traitements contre le VIH, ainsi que les coûts inférieurs aux prévisions.
Maison accueillante : Le loueur devrait afficher un « indice d’accélération » lors de la haute saison de location du deuxième trimestre ; « Nous constatons que les risques sont orientés à la hausse. »
Industrie Nabor : « Sentiment baissier excessif » à l’égard de cet entrepreneur de forage pétrolier et gazier ; Attendez-vous à des bénéfices de la réduction de la dette.
Neurobiologie : Les ventes d’Ingrezza, un traitement contre les mouvements corporels involontaires associés à la dyskinésie tardive, dépasseront les attentes.
Jeux nationaux de Pennsylvanie : exploitant du casino et de l’hippodrome d’Hollywood ; Le rapport indique que la faiblesse du mois de juin concernait les zones touchées par les inondations, mais que d’autres propriétés semblaient avoir de meilleurs résultats.
PG&E : Un juge des faillites devrait décider les 23 et 24 juillet que PG&E conservera le droit exclusif de proposer un plan de réorganisation, “un résultat positif pour les investisseurs qui éliminerait les stocks excédentaires”.
Uber : les investisseurs semblent trop sceptiques quant à la capacité d’Uber à générer une croissance durable et une voie claire vers la rentabilité.
Regarder vers l’avant
Bien entendu, les catalyseurs haussiers attendus par les analystes de Morgan Stanley pour les actions mentionnées ci-dessus pourraient ne pas se matérialiser. En outre, le rapport a montré une augmentation plus importante que prévu de la négativité à court terme pour certaines actions, notamment l’agence de notation Moody’s Corp. (MCO), ON Semiconductor Corp. (ON), Southern Utilities (SO) et le distributeur de produits industriels WW Grainger Inc. (GWW).
